先看一下今天的消息面：
- 日本首相岸田文雄宣布，受新冠病毒奥密克戎变异毒株的影响，从30日零时起暂停所有国家和地区外国人新的入境。
- 韩国新冠疫情风险上调至最高级别，或扩大限制入境国名单。
- 国家氢能顶层设计有望加快对外发布,这是一份涉及氢能产业的中长期规划，将对未来氢能产业的持续发展起到引领作用。
- 今年10月份，苹果公司iPhone手机在中国市场的销量环比增长46%，一举成为中国市场上最大的智能手机厂商，这也是2015年12月以来的首次。
- 《青岛市“十四五”能源发展规划》近日发布，明确以风电、光伏发电为重点，以生物质能、海洋能、地热能等为补充，拟到2025年，可再生能源装机容量新增270万千瓦左右，总装机容量达523万千瓦左右，占电力总装机的比重提升至48%左右。（大众日报）
- 据国家能源局，目前我国风电并网装机容量达到30015万千瓦，突破3亿千瓦大关，较2016年底实现翻番，是2020年底欧盟风电总装机的1.4倍、是美国的2.6倍，已连续12年稳居全球第一。
- 11月制造业PMI重新站上荣枯线，结束了连续两个月的收缩状态,大幅回升3.6pct至52.0%。新出口订单指数录得48.5%，较上月提升1.9pct。同时，衡量整体需求的新订单指数也由48.8%提升至49.4%，逐步接近荣枯线。
- 价格方面的变化较为明显，PPI大概率已经见顶,根据测算，预计11月PPI同比将回落至12.5-12.8%的区间内。
- 深交所决定于12月13日对深证成指、创业板指、深证100等指数实施样本股定期调整。其中，深证成指更换30只样本，将调入川能动力、远兴能源、盐湖股份、长源电力、蔚蓝锂芯等，调出顺网科技、瑞达期货、贵州百灵、东方园林、视觉中国等；创业板指更换10只样本，将调入扬杰科技、天华超净、星源材质等，调出三聚环保、掌趣科技、红日药业等。
- 国家能源局11月26日发布《关于加强分布式光伏发电安全工作的通知（征求意见稿）》，明确提出分布式光伏要安装电弧故障断路器，“反孤岛装置”，并具有安全关断保护功能，能实现电弧智能检测和快速切断功能和反孤岛效应。
看一下指数，大盘将继续在给出的区间内震荡，昨天低开的坚决拉起到今天下午的V型反转都意味着大A将走出独立行情，涵哥观点依旧：12月吃肉行情，没有大跌风险。下午的突然下跌，主要是美股股指期货突然跳水带崩了亚太股市，但A股明显走出了反转趋势，坚韧依旧。在外围疫情预期焦灼的状态下，A股作为全球金融市场的避险效应更加浓厚。
风电板块继续看好，已经连续缩量盘整接近一周，近期有多次向上试盘动作，前期涨幅过大，在这里震荡整固消化获利盘是非常好的动作，但板块内部分歧加剧，重点关注上游、中游产业链头部优质个股。
风电板块产业链各环节毛利率梳理：
整机：大型化带来降本增效，海风最大单机16MW
金风科技国内第一，全球14%，远景能源11%，明阳智能6%，电气风电5%，运达、中车、三一均4%。运达股份、三一重能发展速度较快，份额提升显著。
- 金风科技：中国最大风电整机厂商；
- 明阳智能：大型风力发电机组制造商风电电站运营商，在海风方面拥有行业最大16MW单机以及漂浮式技术专利（重点）；
- 运达股份：市场占有率提升快速有望冲击龙头；
- 东方电气：新能源装备制造央企领头羊；
叶片龙头：中材科技国内份额份额30%，全球份额13%，此外还有时代新材（国内20%）、天顺风能等。
- 中材科技：叶片市占率连续九年第一，同时生产锂电池隔膜，属于风电和锂电池双重加持（重点关注）；
- 时代新材：专注70米的大叶片研发海陆双领域格局；
塔筒：不算在整机成本中，在整体安装成本中，在陆风占比14%（风机机组48%，安装成本19%，其他19%），海风占比5%（风机45%，海缆8%，风机基础25%，其他配套5%，其他费用12%）。
- 天顺风能：国内风塔行业老公司，在风塔制造细分领域处于全球领航地位，上游产业链包括叶片都有所涉及，重在全面。
- 天能重工：国内风机塔架生产龙头企业之一；
- 大金重工：公司主要产品是风水柔性高塔，常规陆塔、大直径分片式陆塔，海塔等风电设备及相关设备零部件；
铸件：成本占比5%，铸件主要成本为钢材，大型化也是趋势所在有利于降本增效。
日月股份：全球市场占有率达到20%稳居行业龙头地位；
轴承：壁垒高，国产替代进行时成本占比7%。在风电轴承环节，偏航和变桨轴承国产化程度已经较高，而风电主轴轴承主要由国外垄断。
- 新强联：主轴核心厂商，国产替代前景广阔；
- 金雷股份：风电主轴生产龙头；
逆变器：成本占比4%
- 禾望电气：大功率高端风电逆变器龙头；
- 阳光电源：光伏，风电逆变器龙头；（同时是光伏逆变器老大，市场占有率第一，重点）
海缆
- 东方电缆：海底电缆龙头，拥有脐带缆核心技术，绝对的龙头。（重点）
- 中天科技：光缆行业领军企业超导龙头；
- 太阳电缆：规划中未实际投产
- 亨通光电
齿轮箱：成本占比10%。
大连重工：建有大型风电核心部件生产基地，为风电整机制造商提供核心产品；
制动器：华伍股份：风电制动器龙头；
机舱罩：成本占比2%，双一科技。
发电机：成本占比7.5%。A股主要是中电电机，但市场占比较小
运营商：主要是国字号能源集团，例如华能、中广核、华润、大唐、三峡、龙源等，下游主要是风场运营逻辑，中游单机成本降低有利于下游运营，重点关注三峡新能、节能风电。
光伏板块
主要是受硅片降价利好影响，今天盘后隆基官网报价下调，实际上上周182硅片上周已经降价接近5%，硅料降价预计也会很快到来。本按照本次隆基硅片调价幅度，对应组件端成本下降7-8分。10月装机不及预期，硅片降价利好整个产业链装机提速：主要关注逆变器、组件、电池片厂家，回避硅料厂家。另外分布式光伏推进速度受北京城市副中心公共建筑强制安装光伏消息影响，走势强劲，重点关注BIPV龙头：森特股份、中信博。储能作为光伏必备配置，各省都有明确要求，最低不低于10%的配比。
重点关注:东方日升和爱旭股份（强势风向标，不能熄火），阳光电源（逆变器龙头）和锦浪科技（逆变器龙一、龙二属于基金抱团大跌都是机会）、天合光能和晶奥科技（一体化运营的龙头），森特股份（隆基的嫡系部队）、中信博（追踪支架老大），科华数据（储能+逆变器）、德业股份，鼎信通讯（电弧故障断路器龙头）
锂电板块继续看好，锂矿和中游今天正常缩量回调盘整，PVDF和磷酸铁锂价格上调，锂矿明年有望涨价到28万/吨。本月磷酸铁锂市场需求继续增加，主流市场价格报9万元/吨，较上月上调3000元/吨。2025年全球磷酸铁锂产量需求将达到217万吨，4年复合增长速度将达到60%，对应市场空间预期将达到838亿元。
重点关注:融捷股份，金圆股份，西藏城投，西藏珠峰，鞍重股份，四川路桥，永兴材料，天齐锂业，亿纬锂能，鹏辉能源。
重点提示:
1、新能源车及储能需求持续增长 磷酸铁锂报价上调
关注:丰元股份、龙蟠科技、中银绒业、安纳达，国轩高科。
2、锂盐：机构预测，明年一季度或涨到25万一吨。
关注:中矿资源（低估）、盛新锂能、西藏城投、西藏珠峰、科达制造。
3、负极:在上游石墨化产能利用率不足、下游锂电池需求超预期放量等因素的影响下，目前国内负极材料市场维持供应紧张状态，龙头企业订单基本排满。
关注:中国宝安、杉杉股份、璞泰来、中科电气、百川股份。
龙佰集团:11月29日晚间公告，为进一步加强公司在锂离子电池负极材料产业的布局，公司全资子公司河南佰利新能源材料有限公司拟投资建设年产20万吨锂离子电池负极材料一体化项目，项目总投资35亿元。项目分三期建设，一期、二期分别建设年产5万吨锂离子电池石墨负极材料生产线，三期建设年产10万吨锂离子电池石墨负极材料生产线。
4、PVDF:价格大涨
关注:巨化股份、三美股份。
5、南非受奥密克戎影响闭关锁国，锰供应受限：
关注：红星发展，湘潭电化。
稀土永磁:与锂电联动，风电、节能电机增量市场加码
工业和信息化部、国家市场监督管理总局联合印发《电机能效提升计划（2021-2023年）》，提出到2023年高效节能电机年产量达到1.7亿千瓦，在役高效节能电机占比达到20%以上。
重点关注：北方稀土，英洛华，横店东磁，宁波韵升，中科三环，正海磁材。
重点提示:
1、北方稀土:稀土真正龙头，通过直属、控股、参股企业48家，搭建了一个拥有稀土冶炼、功能材料、深加工应用产品的完整产业链，以及跨地区、跨所有制、多领域的“稀土帝国”。
上游供货:北方稀土是英洛华等磁性材料企业的上游，英洛华在最近的5家机构调研中指出:公司稀土原材料主要是从北方稀土和南方稀土按市价采购。
进军下游:11月10日在投资者互动平台表示，公司正在积极推进永磁电机业务的发展。
2、英洛华、中科三环、宁波韵升、包钢股份等可重点关注。
业内人士指出，高性能钕铁硼相关上市公司或将受益于此次政策利好，而新能源汽车、风电等产业链的高速发展也使钕铁硼需求持续放量，在价格持续上涨的状态下，业绩存在大幅提升可能。
生意社数据显示，截至11月25日，国内轻稀土产品中的镨钕合金、镨钕氧化物、氧化镨、氧化钕等产品价格大幅上涨。其中，镨钕合金价格为102.5万元/吨，已突破每吨百万元大关，月度涨幅近两成。
今年来，新能源汽车、风电、工业机器人等新兴下游需求持续向好，传统汽车、节能变频空调、3C等需求稳中有进，带动钕铁硼需求的大幅增长。
1、锂电:根据中国汽车工业协会数据，1-9月我国新能源汽车产销分别完成216.0/214.3万辆，同比均增长约2倍。据了解，新能源汽车单车钕铁硼用量约3-5千克，钕铁硼是作为永磁电机中最核心的材料部件，其占电机原材料成本比例高达45%。
有分析师指出，永磁电机渗透率有望全面提升，而新能源汽车将带来高性能钕铁硼需求中长期需求进入快速增长期。假设全球2025年新能源汽车产量达2300万辆，对应钕铁硼需求将达7万吨。2021-2025年新能源汽车行业钕铁硼的需求年均增速或超35%，到2025年，新能源汽车或将成为稀土下游第一大应用客户。
2、风电:此外，近年来风电领域的下游钕铁硼需求也进入爆发阶段。
相关统计数据显示，2015年至2020年，全球风力发电机的高性能钕铁硼永磁材料消耗量从约7170吨增至约12880吨，复合年增长率约为12.4%。2025年预期全球风力发电机的高性能钕铁硼永磁材料消耗量将达到约19620吨，复合年增长率约为8.8%。
业内人士预计，到2025年全球海陆风电新增装机量将达130GW，当前全球永磁直驱风机渗透率为30%，假设每年提升1个百分点，按每GW永磁直驱电机需700吨钕铁硼测算，预计2025年全球风电领域将消耗3.3万吨钕铁硼。
3、节能电机:除了上述两大领域，伴随能效双控和节能降耗需求提升，永磁电机在中高端需求，如节能家电、智能制造、工业机器人、3C等领域的需求也在不断提升。业内人士分析，未来的电机需求包括增量需求和存量需求，而存量需求主要是用高效能电机替换传统电机，未来在电机能效提升计划的持续推动下，将拉动钕铁硼需求量持续增加。
假设稀土永磁电机2022年-2023年的每年的渗透率增长3%，那么每年将拉动钕铁硼需求量达到2万吨，带动轻稀土下游需求在2022-2023年每年达到20%以上的增长。
中信证券研报指出，近期稀土下游补库正在积极展开，国家重磅政策渐行渐近，供需、政策支持有望共振，全球稀土资源价值重估进行时，关注稀土全产业链战略配置机会。同时，碳中和下风电、节能变频空调等下游需求稳中有进，稀土下游需求有望持续向好。可见，像英洛华这样具有核心优势的稀土永磁企业值得持续关注。
军工今天再次爆发，尤其是我们多次提示的军工电子板块更是爆发力惊人，军工行业增速首屈一指，相比其他行业成长性突出，尤其是21-23年是行业提速关键，复合增速有望超30%,细分领域增速更高。估值端，中证军工指数处于过去五年历史54.55%分位。军工行业上游元器件在年底及一季度有望开启新一轮景气。
正值年底和一季度，总体或整机厂梳理来年生产任务阶段，往往是会启动元器件等的采购工作，因此上游元器件有望迎来新一轮景气，增速上环比预计将较好上升，我们认为要重视22年上半年元器件的景气窗口。从供需紧张角度，依次是芯片、连接器、被动元器件，从业绩释放角度看，依次是被动元器件、连接器/芯片。首推鸿远电子，推荐振华科技、中航光电、航天电器、紫光国微等。整体看军工行业在航空、导弹、信息化等领域不乏投资机会，仍具备较高的中长期视角投资价值。
重点关注军工电子&信息化：鸿远电子、中航光电、紫光国微、振华科技等。信息化建设也是十四五装备升级重中之重，关注七一二等。
芯片板块：继续关注IGBT和SiC龙头
碳化硅（SiC）是下一代IGBT，碳化硅“取代”IGBT是正常的技术上的更迭。SiC未来的应用的市场主要集中在电动车领域，2019年SiC全球市场规模为9.84亿美元，但到2025年可达48.32亿美元，行业未来5年复合增速可达25.5%。新能源车中OBC、DC/DC、电机控制器等都已经或将大规模的应用SiC器件，ST预计52%的SiC器件将会应用在汽车领域，将会是SiC最大的应用市场。
重点关注：
三安光电（600703）：碳化硅龙头。公司主要从事化合物半导体材料的研发与应用。以砷化镓、氮化镓、碳化硅、磷化铟、氮化铝、蓝宝石等半导体新材料所涉及的外延片、芯片为核心主业。三安光电证券部工作人员表示：在碳化硅项目上将开启投资总额160亿为自由资金，打造国内首条碳化硅垂直整合产业链。
扬杰科技：技术领先，积极布局第三代半导体，已成功开发多款碳化硅器件（Sic）产品
