今日市场超3300只个股下跌，指数跌幅超出之前的预期，创业板指数连续两日大跌，市场产生一定的恐慌情绪。板块方面，云游戏、冬奥会、元宇宙等板块涨幅居前，中药、盐湖提锂、军工、电力、等板块跌幅居前。截止收盘，沪指跌1.02%，深成指跌1.8%，创业板指跌2.73%。北向资金净流入30.46亿元。总体来看，消费和金融板块抗跌性好，表现也比较坚挺，但后劲略显不足，走势偏稳。策略上，短线扰动不改变高景气板块的长线布局，后市仍旧看好科技、军工、锂资源板块调整后的参与性机会。值得注意的是今日市场量能释放明显，下跌放量可加速换手，有利于抛压的释放。另外大市值的股票里面一些低估的标的可适当关注，现在虽然中小盘走势较为强势，但后续机构资金的回归大概率还是会配置大市值个股。关于新年之际市场大跌，市场几则传言！
一、新能源赛道大跌原因：双碳考核的传言
1、今天市场有传不考核双碳，只考核增长，我们没有听到类似的消息；2、最近波动比较大，其实没必要非得找个理由去解释；3、风光基本面很好，方向上没有任何瑕疵；4、光伏：市场期待的拐点几周前就出来了，产业正在用很温和的方式演绎变化；5、风电：2022年大概率超预期。
二、军工大跌的原因：军工目录调整的传言
今日下跌主要因市场风格，但也存在行业新文件下发因素-“军品增值税减免取消”，市场误解造成超跌，行业高景气机遇显著
事件：传言，元旦前后各军工集团收到军品增值税减免取消的最新文件。
前言：由于上游元器件、材料在剔除军品采购目录后已开始缴纳增值税，在军品取消减免增值税后整个增值税缴纳链条打通，可以进行进项抵扣。与体制内多位财务处处长沟通后，按情况分析得到：
① 已经审价完成处于批产阶段的老型号，增值税部分将由最终客户军方承担，产业链各环节不受影响；② 未经审价的新型号，军方或将增值税额加至审定价，最终对产业链无实质影响。③ 极端情况，军方不给予审价倾斜，但由于总装单位利润率为5%成本加成，因此总装厂商除原材料外增值部分产生的增值税由军方承担，原材料增值税由中上游厂商抵扣，因此总装厂商无影响，中上游配套厂商进项抵扣完剩余部分需自己承担。（无法进行极端情况对整体影响的测算，预计为个例型事件）
此前，上游元器件、材料类企业已经开始缴纳增值税，从利润率角度看各家厂商并无影响，因此我们判断军品取消减免增值税对于中游配套层级厂商影响较小，对于总装厂商无影响。
结论：本次下跌与基本面无关，关注以下军工2022四大看点
（1）2022年增速具备强比较优势：军工由于2022年是行业整体新建产能首年释放期，收入端增速将加速，因此二阶导为正，部分板块可具备更长的增速扩张期，具备策略上讲的行业比较优势。
（2）新型号密集进入批产前置阶段，产业链各环节企业均具备业绩超预期可能及中高速成长持续期的延长
（3）军工行业是经济周期的穿越类品种，具备基本面抗风险优势
（4）我国国资改革或进入深水区，预计将对非战略武器总装以外的领域（不包括战略资源类国企），进行市场化机制改革。
三、家电板块大涨点评
目前，家电板块估值已回归历史中枢以下，基金持股比例亦处于2018年以来低位，具备高配置价值，我们重申在2022年度策略报告中提出的四条投资主线：
1）弱地产相关确定性强，政策波动带来博弈弹性。
2）原材料价格企稳回落后，板块盈利能力有望持续修复。
3）产品革新加速创造新需求，新消费高景气依旧。
4）自主品牌出海崛起，全球化扩张趋势渐显。
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