​东数西算有望拉动光模块需求 多家公司业绩向好 三大应用另添增量空间

中国电信表示，将继续加大在国家枢纽节点的数据中心建设，预计“十四五”末，“东数西算”八大枢纽节点数据中心规模占比达到85%。ICT设备与光模块是算力网络的基础，数据中心集群建设+算力需求不断提升有望推动服务器、交换机、路由器、光模块的扩容与升级。

光模块是一种用于高带宽数据交换的光器件，其作用是实现光信号和电信号之间的相互转换，从而实现数据的传输。招商证券认为，从长期来看，2022年-2024年，光模块将进入全面的迭代周期，200G、400G及800G光模块在北美及国内超大型数据中心的升级及元宇宙等新应用兴起的大背景下将全面进入爆发期，看好未来几年数据中心市场光模块市场规模持续增长。

“东数西算”最核心的技术：更快能耗更低的硅光通信

“东数西算”简单来说就是把中国东部地区的数据送到西部的数据中心去运算，本质上是资源调配，比如南水北调，西气东输，西电东送。“东数西算”还有个不一样的点就是，把东边的数据传送到西边的数据中心运算后，还需要再把运算结果返回到东边的数据中心，这就相当于一来一回，这么大量的数据传输，一方面考验的是数据中心的算力，另一方面考虑的是网络传输的延迟性。

目前我们国家的数据中心的单机算力已经很强了，只需要把规模做大，就可以提高总算力的天花板，那么东数西算的算力就不需要担心了，而另一个问题，我国东部与西部的距离，距离会造成网络延迟，大家都知道网络传输，哪怕0.1秒的延迟，带来的网络体验要大打折扣，更何况这么大的数据传输，更是对网络传输的考验，那么传输的核心光模块就成了重中之重，而光模块中的硅光技术，更是以低延迟，低功耗成为下一代光通信技术的方向，因此东数西算，西部的数据中心建设肯定要采用硅光技术，来降低延迟和功耗，而且在双碳背景下，以后的数据中心为了降低功耗，都会采用硅光模块，所以东数西算真正有爆发力有预期差的受益板块是硅光模块！

博创科技：携手Sicoya领跑国内硅光模块技术公司

亨通光电：源于Rockley技术，开始布局硅光赛道

中际旭创：前瞻布局硅光芯片设计

天孚通信：布局硅光引擎

新易盛：硅光模块布局积极

受益于东数西算，数据中心建设将拉动国内数通市场光模块放量。

实际上，光电模块行业近期需求景气度已在持续提升。中际旭创、新易盛、博创科技等厂商2021年均实现净利润同比正增长。其中，新易盛、中际旭创去年Q4净利润实现环比大幅增长。

上述厂商的调研纪要及2021年业绩预告中，也证明了需求的旺盛情况：

新易盛表示，报告期内国内外数据中心市场需求持续增长；

中际旭创指出，受全球流量的增长驱动，国内外数据中心客户持续加大资本开支投入、加快400G和200G等高端光模块部署，订单需求旺盛；

剑桥科技也透露，报告期内，国内外通信和数通市场需求旺盛且订单充足；

博创科技预计，2022年境内客户对数通200G和400G光模块需求将会大幅增长，10GPON光模块境内出货量将保持增长。同时将继续拓展海外10GPON业务，预计2022年境外客户相关订单需求将大幅增长。

三条线再添驱动力 光模块需求量增长

回顾2021年，光模块市场达87亿美元，中国光模块供应商市场份额首次超过50%。综合来看，除文初提及的东数西算之外，今年另有三方面应用有望支撑行业进一步增长：元宇宙、5G与汽车。

首先，元宇宙建设有望支撑光模块数通侧需求超预期增长——这也是多家机构最为看好的增长驱动力。

由于元宇宙对算力、流量要求极高，云厂商已展开新一轮资本开支竞赛。其中，Meta将2022年资本开支提升至290-340亿元，同比增长或逾50%。随着元宇宙应用崛起，国盛证券宋嘉吉预计，其有望扭转2021年光模块较为悲观的市场预期，今年值得关注。

其次，随着市场库存逐步出清，电信侧需求稳步复苏。“双千兆”网络全面部署直接制程10G PON发展，接入网光模块景气度进一步提升；同时，5G扩展性小基站集采等有望带来潜在增量。

值得注意的是，国盛证券宋嘉吉指出，随着汽车功能向信息化、智能化迈进，未来相关功能均需要光通信加以实现。因此，前段光学、后端光通信模组，甚至上游光芯片都将进一步迎来增量空间。

据Dell’Oro Group统计，2022年全球Top 4云服务商（亚马逊、谷歌、Meta 和微软）数据中心资本开支预计超200亿美元，全球数据中心资本开支同比增幅将达17%。招商证券指出，云厂商资本开支与光模块厂商营收成强正相关关系，有望显著拉动市场增长。

具体产品中，200G今年海外需求将大幅超预期，达500万只；400G需求仍处上升周期，全年需求有望超200万只；800G验证窗口已至，今年有望实现首次规模化出货

西部机柜不缺，缺的是传输

西部地区现在30%上架率，国家部委要提升到2025年50%。西部目前上架率不容乐观，未来两年会增长。
主要客户构成：目前是冷数据存储为主和部分温数据，未来规划温冷数据、热数据客户导入。
冷数据：存储类数据使用频率不高，温数据：调取频率介于冷热之间。
西部互联网接入和设备这几年得到极大改善，东数西算政府部门会对西部IDC的I部分（互联网接入和传输）加大投入。

3、对一线城市核心卡位IDC议价能力影响？
比较前瞻难判断。我觉得对一线城市肯定有一些影响。
一线城市数据中心议价能力售价情况比较乐观，可能保持稳定，稳中有升趋势：位置稀缺资源，成本压力转化（用电成本和运营管理费用有提升，传导到下游）。
溢价能力，东数西算是疏导北上广深一线城市IDC企业去十个集群区域做投资，比拼的是全网络的覆盖，包括一线城市和西部，原先资源很重要。
未来在北上广深有布局同时相应国家政策布局西部的会有相当强议价能力。

4、互联网单G测算？
IDC=I+DC：I：互联网+连接，运营商做投资；DC：共享出租，地产属性。
I是IT+CT业态。
西部改变互联网连接和互联互通，做了很多网络直连，例如乌兰察布和北京。东数西算确确实实需要做网络直连、光纤直连、利用高效的路由器、交换机、光模块来改善互联互通。
光纤投入可能是百亿计，加上配套ICT设备可能未来五年大几百亿建设投入。
云厂商、互联网厂商西部布局：像美利云宁夏中卫6、7年前就筹备，AWS亚马逊、三大运营商、人民网人民数据在西部有超大数据中心建设项目。苹果iCloud落在贵阳、乌兰察布。
公有云厂家都有基地型布局。

5、西部地区建设成本优势？
数据中心经过10多年发展建设成本计算都非常精准，每机电成本千瓦2W左右，西部和东部不会有很大区别。
土建成本在不同地区区别有差异，占总成本比例不到30%。
运营成本：电费、人员管理运营成本
西部丰富电力资源，火煤、光伏风电，发电成本比较低，电价较东部有优势，国家政策是西部瓦特变比特，电力变数据存储计算传输，效率高很多，不用几千公里传到东部，节省电费成本。
乌兰察布发电成本2毛多，东部6.5毛。
租金较东部便宜不少，西部单机柜比东部便宜，比如上海6000，内蒙3000-3500。

投资者提问：
1、北京上海上架率？今年趋势？
平均70%左右。北京会提升，上海会有压力，上海有能耗指标释放。今年北京上架率70-75，上海65左右

2、西部上架率不高的痛点？
西部有成本优势,30%是平均数据，运营商上架率高,电信呼和浩特
云基地60%
第三方投资数据中心在西部在招商运营很多问题，西部没有完善的产业链, 当地没有互联网企业产业链基础。
财政税收补贴把东部往西部传。
基础设施改善、网络延时可靠性可靠性,达到东部水准。
国家会把东部把供给减少，不批数据中心项目，让数据往西部走。未来西部会承接更多东部业务。
西部运营成本与东部价差：
西部是东部50-60%水平,东部6000。
西部基础设施条件有改善空间、配套产业链有提升空间。交通、酒店,人 才培养运维。
建设1-2年，运维需要本地专业团队。很多西部只能L1/L2运维（物业）, L3/L4 （IT/CT、系统服务器）做不到。

3、政府最先从哪几个方向切入？
结合背景、碳达峰碳中和，西部有大量能源。数据中心高耗能。
国家队运营商、央企重点投资，东部数据中心门关上了，往西部做投资。
涉及产业链瞒大的。国家工程最先获益的是国企。
碳中和可以集合起来，数据中心大量消化，未来数据中心60-70%用清洁 能源。

4、西部机柜不缺，缺的是传输吗？
是的。相关网络服务器、路由器、交换机、光猫、光纤
中信、长飞、亨通、天孚、ICTO
专属网络（点对点）光纤直连。

5、东数西算会不会对数据中心业务有很大增量？
原本预计IDC每年20%-30%增长，数据存储计算是制约数字化的因素，东数西算实现了成本端的降低，带来了大的增量。有便宜的算力，存储的能力带来数据爆发

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