​消息刺激光伏板块反弹

2月23日，中国光伏行业协会名誉理事长王勃华表示，在巨大国内光伏发电项目储备量推动下，2022年新增光伏装机规模或将增至75GW以上，大约在75-90GW左右。另外，预计2022-2025年，我国年均新增光伏装机将达到83-99GW。

国家能源局早前发布的2021年全国光伏发电建设运行情况数据显示，2021年全国光伏新增装机5488万千瓦（约54GW)，这意味着，2022年全国新增光伏装机有望迎来39%至67%的增长。

2022年1月光伏装机已超预期。1月份，全国新增光伏装机7GW，同比增长200%，其中分布式新增4.5GW，同比增长250%；集中式新增2.5GW，同比增长150%。

分析产能与政策前先科普下（实在没精力一一回复）

工业硅

有机硅

工业硅等级以及牌号

冶金级：主要牌号为：#553等5开头的工业硅，主要供应铝合金。因为技术难度十分低，硅石（石英石）品质要求低，因此小厂最爱。另外还有一些# 97 低级工业硅也都是冶金级的，主要产地遍布全国。

化学级：主要牌号位：#421 #441等，主要供应有机硅，硅料等。但是这里很多人都有一个误区，421和化学级421严谨来说是不一样的，主要是内部成分微元素含量不一致，供应给高端有机硅和硅料都是化学级421，并非普通421。#421的硅石（石英石）要求比553的要严得多，而化学级421会比普通421多一些步骤，主要是提纯和降低一些微金属含量，原料则一样。因此很多普通的中型厂只能生产421，但是无法生产化学级421，因此目前化学级421的产能都掌握在一些大厂里。比如 $合盛硅业(SH603260)$ ，主要产地在云南四川和新疆

芯片级：主要牌号为2202，因为是集成电路和芯片使用，硅含量需要到8个9， 及是：99.999999%，主要产地在福建及其周边，因为合盛不生产芯片级的工业硅，因此暂放不谈。这里只提一嘴，目前有国外芯片厂在考虑用2202再提纯，达到8-10个9，代替石英砂提炼的硅做芯片，但是这是后话了。

工业硅、有机硅企业到底是成长股还是周期股

这里我说一下我个人的看法 （主观思考，仅供参考）：

以合盛硅业为例，当合盛2022年所有产能投放后，才能称之为周期股，目前在产能建设中，我个人偏向称其为成长股。在80万吨产能的时候称次年能达到160万吨产能的股为周期股，我个人觉得不妥，因为供需紧张阶段决定企业估值的就是产能扩张落地的加速度。

然后回到正题，工业硅的核心产能主要分布于四川云南新疆，合计占全国72%

因此从政策分析，我们着重分析该三地的产能能源政策

云南：

作为核心产地之一，云南一直以优质石英石的产出，和水电所带来的的成本优势吸引一众工业硅厂商投产。例如新安股份,合盛，还有云南能投（想要设厂但是因为能耗问题以及配额问题被拒）等。

在2017年12月（第一时间），云南曾经出台过一项政策：

文中谈论到工业硅：

但是这只是在2020年要求的总产能，为130万吨，根据百川资讯上面提及，2020年末云南总产能约为113万吨，剩余能给予新增产能仅为17万吨，而合盛2019年与云南政府签订协定，分两期新增80万吨产能，显然如果不出台新的总产能政策，该总量已经超出总产能界定。

该政策具体内容：

而如今到2022年了，无新的总产能规范，因此市场和机构很多都在预估是否在云南放开工业硅投产和扩产？

但是，经过个人近期调研，多次拨打云南能源局办公室电话和相关专家得知以下几点：

1：政府预估依然执行130万总产能，按照正产报备生产的产能应该还在130万吨以内，而目前云南总实际生产的产能在2021年或许已经超过了130万吨，但是也超不多，主要是因为价格，小厂死灰复燃。

这种工业硅小作坊还是挺多的，主要核心还是生产553不通氧，但是就如我第一篇所说的，这些小厂因为浮动电价在1月1号实行，加上枯水期电价上涨，货品单价与成本严重倒挂，因此只能关停，后续能否开，各方认为基本不可能。如今因为电价浮动制，这些僵尸产能基本算是永久关停了。这里也要说一下，并非云南当地执法不力，而是之前这些小厂是没法完全遏制。

2：陆续在关停一些小厂中，提高总量不变的预期，或许会将落后的553产能要求强制改为421化学级，如果不能也得关停。此处与2017年的政策吻合：

这里近期有一则公告加强了改进预期

该文件中提出淘汰约为25万吨产能，约占2020年云南省总产能的22%：

这里我选取几家调研，主要淘汰设备皆为符合2013年后要求的电耗高于1.2万千瓦时吨的电炉

而这些厂基本都是生产553为主。这点依然在执行2013年颁布的政策执行，因此我们有理由相信，云南产能总额依然会不超过130万，预估会讲落后无脱硫技术的553产能剔除，或者让其转换为421化学级，如不能转换依然会要求退出。亦或者会超量但是必须配套上下游。

新疆：

新疆情况跟云南很相似，2017年8月新疆发布了：

内容提到：

总产能要求不超过200万吨，论证情况我就不多赘述了，跟云南差不多。

但是，之前市场普遍认为这些总量都是虚的，然而在十七届光伏会议上，新疆有色金属行业协会的潘总再次强调，目前新疆依然要维持200万吨的总量不变，并且在电话会议中，合盛硅业的董秘龚总在回答投资者问题时也回答新疆总产能200万吨的要求不变。

而在2020年，新疆的总产能已经达到165万吨，加上2022年合盛新投产的40万吨，额度已经基本耗尽。从新疆这里反过来推导云南，也侧面佐证了云南大概率依然在短时间内会执行总产能不变的政策。

四川：

暂无要求总量，但是按照目前市场得知已经不批新的工业硅产能投产。

总结：双碳背景下新增产能难上加难

产能过剩？

说完几个主要玩家：

如通威和特变电工 的公告上来看，前者说是要投产50万吨，后者要投产2期共计40万吨工业硅，会不会产能过剩？

这里稍微解释一下，通威股份是在2020年就有这个预期要想去做，然后就没声音了，能评拿不下来。

特变这里是内蒙提倡产业链整体化，跟多晶硅产能一起投产，就目前得知，环评公示还没开始做，能评更别提，大概率复制通威股份的老路。

如果后续放开，就咨询得知，首先要先建立硅料的生产线后才允许建立工业硅，预计实际产出约到2024年后。对市场影响极其有限。

至于产能过剩的问题，这里也解释一下，国外工业硅巨头Ferroglobe产能不断萎靡，从前期的50-60万吨，到2018年的41.7万吨，到2020年的35.5万吨。逐年萎靡，今年预估再次降低其产量，核心原因为：资本主义的电价多的我不赘述，工业硅价格国外虽然比国内高不少，但是成本是一个天文数字。另外一个原因为：环境重税以及环保组织，因此该厂接近倒闭状态。

另外一个巨头PCC BakkiSilicon，因为成本问题在2020年已经关停在冰岛的3.2万吨的厂，21年也陆续关停几家小厂。

因此在国外有机硅巨头陆续加速投产，以及碳中和的环境下，光伏需求每年增加，而原料端的工业硅陆续关停，供需再次错乱。因此21年工业硅出口大涨，综上所述，工业硅过剩，在短时间内，暂时很难，至于2030年后，再说吧。

另外，大全能源在电话会议中提出：如果国家允许我去做（工业硅），我肯定会去做。但是能评太难拿。

2022年的供需

1：2022年新增工业硅产能：

合盛硅业：80万吨， 新安股份：10万吨，晶和源新材料：10万吨。

2：2022新增下游产能：

有机硅：240万吨，合盛40万吨石河子2021年三季度已经顺利生产。

其中云南能投以及东岳硅材大约在2022年1月份投产。

多晶硅料：26.4万吨，

此前通威股份，已经出料，近期应该就能达产。大全新能源以及保利协鑫新增产能将于1月生产。

铝合金（因为新能源车后期需求有望进一步逐年放大，但是过于复杂，所涉产能有限暂且不表）

有机硅这里因为很多厂，按照全DMC（1吨DMC需要0.52-0.54吨工业硅）产能需求约为125万吨左右化学级工业硅，但是公允来说应该为DMC和单体各半：理应新增工业硅需求为：96万吨，新增需求硅料（1吨硅料需要1.13吨左右工业硅）这里新增26.4万吨产能约需求为：30万吨。

合计约为126万吨，因为新增的工业硅产能都在年中到Q3， 而新增的硅料产能和部分有机硅产能将在2022年1月投放，届时需求将会更加困难。