镍作为工业小金属随着电池端的应用增多也火热了起来，伦敦镍今日涨幅20%，创2008年以来新高，沪镍主力涨停，创新高，板块掀起涨停潮，龙头宁波联合三天三板，青岛中程底部趋势大牛，这一波镍行情持续性会持续超预期，俄乌战争的不确定性，新能源超预期的需求都带动了镍的增长，4 5月份缺口愈发严重，镍板块值得重点研究关注，同时在22年随着特斯拉高镍4680电池的应用，金属镍可能会是大宗上最亮眼的小金属。
上图为券商研究报告截图，目前LME镍还在历史的底部位置，对于锂矿价格的不段上涨，新型电池的更新已经大势所趋，今年注定是大宗商品不平凡的一年，我们期待特斯拉的4680让小金属镍再现辉煌
4680引爆高镍三元
先了解下特斯拉的4680上的镍应用。4680型无极耳电池，是特斯拉发布了的新型电池类型，据介绍，该电池能量方面提高5倍，续航里程提高16%，动力方面提高6倍。重点是一辆特斯拉电动车镍使用量将由约40公斤提升到约55公斤（之前的电池需使用16.5公斤钴/辆）。对于市场的需求量需要再乘上汽车的销量，那么未来的预期再需要乘上年增长。但全球的镍矿储量有限，比较集中，另一场资源争夺战已经打响，能否复制锂矿的疯狂，就需要等待特斯拉的最终选择。
最近由于外围因素，镍的供需端出现短缺。俄罗斯的镍占全球供应7%，受影响后影响供给。印尼又传出将限制镍生铁及镍铁的冶炼出口，以期在下游产业链上寻求更高收，需求上特斯拉的4680应该是今年最大的变数。如果4680大规模的应用，更会加速镍价的推升。国内镍供应主要来自进口。国内企业已经提早布局国外优质镍矿如 中国中冶，盛屯矿业，洛阳钼业等。
供给
俄罗斯乌克兰战争引发镍供给担忧，镍供应紧张矛盾尚未缓解，中短期内，镍供给偏紧逻辑延续，镍产地主要分为俄罗斯、芬兰两地。其中，2021年俄罗斯本土电解镍产量12.1万吨镍，约占全球电解镍产量的11%；芬兰地区生产的4.7万吨镍中有4.4万吨来自俄罗斯。菲律宾雨季尚未结束，中高镍矿资源较少，矿山也以挺价为主。
缺口
4月镍铁缺口达万吨级别，若后续对俄罗斯制裁加剧从而影响俄镍出口，海外至少减少3600吨/月的镍供给。
需求
2022年，国内三元高镍电池将被磷酸铁锂电池替代，但随着新能源车的高速发展和高镍化进程的加快，预计2022年新能源对镍需求仍保持增长，约24.6万吨原生镍，同比增速约28%。
中国一重
公司公告收购全球第二印尼德龙的股权：
印尼德龙是仅次于青山的镍铁企业，中国一重的集团公司拥有印尼德龙51%的穿透式股权。目前装进上市公司体内的股权为23%，但集团公司已经接受了市场的反馈考虑将剩下28%的股权一齐装入上市公司，从而改善上市公司的业绩情况。
印尼德龙的业务活动是采矿产品的加工和精炼，主要产品是镍铁。经营模式是采用成熟而先进的回转窑—电炉 （RKEF）生产工艺，将红土矿冶炼成镍铁。原料为红土矿，最终产品为粗镍铁锭。
印尼德龙的竞争优势：
（1）成本优势：厂区位于印度尼西亚，当地动力煤资源丰富，政府鼓励火力发电；印尼有丰富的高品位红土镍矿资源，且禁止出口。靠近原材料、燃料产地，成本优势明显；
（2）技术优势：VDNI 及其股东江苏德龙镍业有限公司多年镍铁冶炼和发电生产操作经验，采用先进的技术 RKEF 工艺，具有技术优势；
（3）混合所有制企业具有经济活力，既有中国一重集团的国有背景，同时又有长期镍铁行业生产经验的江苏德隆的私营股东的经验支持。
公司规划2021年10万产量，2022年14-15万吨，2023年保守16-17万吨，中期规划产能30万吨，是目前产量的3倍。
印尼德龙控制镍矿资源，且考虑未来投产30万吨，并转产硫酸镍，镍周期长期上行，印尼德龙未来价值超过千亿，上市公司层面也有可能进一步收购印尼德龙的股权。
作为国企，公司市值长期下跌，最近开始公司对外交流明显更积极，并且在并购层面有所作为，不排除公司有诉求，后续还会有进一步的动作。
中国中冶
公司称Q3红土镍钴收入31.9亿，利润总额12.2亿。公司公布的镍矿资源：巴布亚新几内亚的镍钴矿：于2013年投产，运营了8年，是一个矿山和冶炼一体化的镍钴红土冶炼项目，公司权益占整个项目的57%，镍金属全年产量约34000吨，钴产量约3000-3100吨，每年基本都在超产稳产的状态。终端产品氢氧化镍钴（MHP），是生产硫酸镍的原材料，目前生产稳定，下一步有扩产计划，受疫情影响还没有启动，根据计划产量翻一倍，达到年产65000吨左右，建设期大概一年半到两年。
不过10个亿的利润以及巨大的资源储量在一般的矿企应该是不错的效益，但在中国中冶这里，却只算毛毛雨，这也是美中不足的地方。中国中冶的主营业务构成90%以上的主营收入和利润还是来自于工程承包，资源开发仅占收入的1%，利润仅占2.76%。目前中国中冶市盈率在9倍左右，市净率1.06，因此在稳增长拓展主业的同时，老牌工程公司的矿产冶金业务未来可期。
其他镍概念股
| 名称 | 市值（亿元） | 逻辑简介 |
| 宁波联合 | 33.02 | 3天3板，子公司宁波联合集团进出口经营范围包括：镍矿进出口业务、成品油批发 |
| 青岛中程 | 117.3 | 公司在印尼加里曼省持有中加煤矿约2212公顷，在印尼苏拉威西省持有Madani镍矿约2014公顷 |
| 鹏欣资源 | 114.2 | 涨停，公司认购了澳洲上市公司Clean TeQ 16.17%股份，Clean TeQ 旗下Sunrise镍矿项目是世界上最大钪矿项目及镍矿品味较高的镍钴矿床之一 |
| 盛屯矿业 | 299.2 | 公司聚焦镍、钴、铜能源金属品种，拥有印尼友山镍业3.4万吨镍金属量高冰镍项目。 |
| 中国一重 | 227 | 公司公告收购印尼德龙项目，集团持有51%，印尼德龙作为全球镍铁全球第二，目前超过10万吨的年产量，价值超过600亿 |
| 盛达资源 | 101.4 | 旗下金业环保重点回收品种为镍金属，根据规划，20万吨含镍危废回收后，将生产一万吨金属镍。 |
