今年是稳增长大年，水利作为政策重点提及发展方向，本文梳理了水利相关产业链。
一、一季度专项债高增长助力稳增长，水利工程相关项目是政策支持主要方向
2022年GDP增速5.5%的目标充分体现政府稳增长决心，全年安排有大量重点项目开工，以满足这一目标。据不完全统计，目前已有24个省市披霞2022年重大项目建设计划，共涉及12.7万亿年度投资规模可比口径较2021年增长11%，高于2021年9%的增速。
一季度专项债同比增速超200%，基建投资大幅增长助力稳增长，今年一季度各地共发行地方债18246亿元，同比增速超200%。其中，新增专项债发行1.3万亿元，同比+251%，高于2021年的0.37万亿、2020年的1.1万亿、2019年的0.7万亿，约占今年提前批额度的89%，约占全年额度的36%。2022年全年专项债额度3.65万亿，持平去年。
水利工程相关项目是政策支持主要方向，被政府工作报告重点提及。2022年3月5日，政府工作报告中摄及积极扩大有效投资，建设重点水利工程、综合立体交通网，重要能源基地和设施、综合立体交通网、重要能源基地和设施，加快城市燃气管道等管网更新改造，完善防洪排涝设施，继续推进地下综合管廊建设。
从专项债投资比例上看，2022年专项债投资于基建项目占比有望超60%，高于2021年59%的投向比例，假设水利投资占其建投资比例不变，预计今年一季度水利投资同比去年有望达到257%，此外，根据2020年水利部2020-2022年将重点推进150项重大水利工程规划，预计2022年全国水利投资将达到8000亿元，较2021年7500亿元增长6.7%。
综上，今年是稳增长大年，基建项目将大量开工，水利作为政策重点提及发展方向，有望迎来大力发展，相关产业链有望受益。
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二、水利建设发力利好管材、工程领域，各领域龙头受益程度最高
从产业链来看，水利建设上游主要包括建筑材料、输水管道等，中游涵盖水利工程设计、施工及养护等，下游主要包括政府城投公司等。
稳增长背景下，水利投资规模迎来快速增长，利好水利投资全产业链。其中，上游管道和中游工程施工受益于水利建设的程度较高。
1、上游管材:混凝土管更受益于大型水利工程
因原材料不同，管道产品主要可分为三大类型，分别为混凝土管道、塑料管道和金属管道。其中，水利工程用管道方面，大型水利工程主要是混凝土管(预应力钢筒混凝土管PCCP)，市政管网有铸铁管。钢筋混凝土排水管等，建筑给排水管有塑料管、不锈钢管等。
混凝土管道具有的优点主要有;能够承受很高的内压和外荷载:具有良好的抗渗性、密封性、耐腐蚀性:安装环境适应性好、抗震能力强;产品价格和维护费用低:使用寿命长等特点。因而被广泛用于跨区域水源地之间的大型输水工程，自来水、工业和农业灌溉系统的供配水管网，电厂循环水管道等。
A股上市公司中，国统股份、龙泉股份、青龙管业、韩建河山是主要的上市公司，其中，国统股份是全国混凝十管龙头企业，市场份额最大，其次是龙泉股份，青龙管业是西部地区龙头企业，韩建河山是北方地区龙头企业。
2、中游施工:央企>国企>民企
在水利大规模投资下，中游施工司将呈现出央企确定性更高、区域龙头弹性更高的局面。
中游施工企业呈现出央企为主、区域为辅的格局，央企施工公司作为全国布局的大型企业，市占率高，施工能力强，在水利投资中确定性更高。区域龙头施工公司有望受益于省内集中度提升、当前市值仍偏低带来的较高弹性。
水利施丁全国央企包括中国电建，水利施工领域市占率超60%，其次还有中国交建、区域龙头企业包括粤水电、安徽建工等，
三、相关公司
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