一，锂电板块超跌反弹
今日，锂电板块“咸鱼翻生”！概念集体拉升，锂矿、锂电正极、锂电电解液、盐湖提锂等概念涨幅居前。盛新锂能、天齐锂业、赣锋锂业涨停，西藏矿业、亿纬锂能涨超8%，宁德时代涨超6%。
宁德时代午后持续拉升，飙涨超7%，收复400元关口。成交金额大112亿元，最新市值为9445亿元。
赣锋锂业AH股齐涨，其中A股涨停，H股涨超13%。
消息面上，多家锂矿公司一季度净利大幅增长，其中赣锋锂业的一季度报最为亮眼。赣锋锂业2022年第一季度营业收入53.65亿元，同比增长233.91%；归母净利润35.25亿元，同比增长640.41%。
即使面对较高的市场预期，赣锋锂业首季盈利表现仍远胜于预期水平，相信第二季盈利或可再历史新高，预期公司第二季核心盈利可达40亿元人民币以上，下半年需求恢复或导致锂价反弹。该行维持赣锋锂业“增持”评级，目标价180港元，作为锂行业龙头，估值非常具吸引力。
锂电板块今日的全线大反攻也跟板块的超跌反弹有密切联系。事实上，经过2021年一整年的疯狂上涨，进入2022年，整个板块就跌入下行通道。截至昨日收盘，同花顺的盐湖提锂板块跌幅高达39%。
股民都哀叹“赛道股”辉煌不在！
正所谓涨多了就跌，跌多了就涨。因此今日锂电板块在强势的一季度报的利好因素下，来一波反攻也是情理之中 的事了。
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二，锂矿Q1财报显景气度
1，融捷股份：25日晚间披露的022年第一季度报告显示，报告期内，公司实现营业收入4.78亿元，同比增加339.46%；归属于上市公司股东的净利润2.54亿元，同比增加13996.26%。
2，盛新锂能：2022年第一季度报告显示，报告期内，公司实现营业收入16.87亿元，同比增加212.59%；归属于上市公司股东的净利润10.7亿元，同比增加900.96%。
3，赣锋锂业：发布2022 年一季报再创公司历史新高。一季度营业收入 53.65 亿元，同比增加233.91%；归母净利润 35.25 亿元，同比增加 640.41%。扣非归母净利润 31.03亿元，同比增加 956.4%。
极具看点的是，3 月赣锋锂业实现归母净利润 21.25 亿元左右，超过1月和2月之和。
公司一季度业绩再创历史新高，3月公司实现归母净利润21.25亿元左右，超过1月和2月之和。公司一季度业绩优异主要原因为公司锂盐产品价格同比上年大幅增长：2022年一季度电池级碳酸锂和氢氧化锂均价分别为40万元/吨和34.8万元/吨，同比提升467%和492%。
此外，从赣锋锂业、盐湖股份、雅化集团、盛新锂能、天齐锂业等多家锂盐企业上市公司披露的2021年业绩报告来看，锂盐企业的净利润普遍同比增长2倍以上。净利润增幅明显高于营收增幅，表明其锂盐产品的盈利能力大幅提升。那么锂盐产品的涨价还可持续吗？
三，新能源汽车渗透率不断提高
根据中汽协数据，2022 年3月份国内新能源汽车产量46.5万辆，产量渗透率达到 20.7%，再创历史新高。
工信部新闻发言人罗俊杰在国新办新闻发布会上表示，综合看，我国新能源汽车产业已经进入了一个规模化快速发展新阶段，预计判断今年将保持高速发展的态势。将尽快研究明确车购税优惠延续等支持政策，优化“双积分”管理办法。根据双碳目标“1+N”政策体系要求，组织编制汽车产业低碳发展路线图，为行业企业提供指导。
之前国务院办公厅发布《关于印发新能源汽车产业发展规划(2021-2035年)》提出，目标2025年将达到20%，新能源汽车目前渗透率仅4.29%；要求2021年起，国家生态文明试验区、大气污染防治重点区域新增或更新公交、出租、物流配送等公共领域车辆，新能源汽车比例不低于80%。
可以确定的一点是，在碳中和成为大势所趋的背景下，在《新能源汽车产业发展规划(2021－2035年)》和《2030年前碳达峰行动方案》等政策的指引下，未来十年新能源汽车行业有望步入黄金发展阶段，传统燃油车向新能源电动车替代需求不断增长。
众所周知，动力电池作为占据电动车整车成本最高的核心零部件，降低动力电池成本将是企业未来竞争的重要策略。而磷酸铁锂电池凭借性价比优势，具有相当可观的市场份额，成功在2021年出现反转以52%的装机占比正式超越三元电池，今年第一季装机量占比持续上升至58%，成长速度也远超过三元电池。TrendForce集邦咨询认为，预估至2024年在全球动力电池市场装机量占比将超过60%。
虽然近期锂价有所回调，，但仍处于历史较高位置。据上海有色网发布的数据显示，今日锂电材料报价继续下跌，碳酸锂(99.5%电池级/国产) 报价与昨日持平，报465000元/吨；电解钴均价下跌1500元/吨，报554000元/吨；六氟磷酸锂(99.95% 国产) 跌25000元/吨，报327500元/吨；电解液(磷酸铁锂用)报价与昨日持平，报95500元/吨。
根据欧阳明高院士在电动车百人会论坛上指出，“预计锂资源供需平衡 2-3 年后有可能恢复正常”，可以认为供需的紧张使锂价仍有望维持高位震荡。
四，坚定看好明显低估锂板块核心资产
1、有色锂板块目前处于历史估值底部，行业景气度及企业增速维度继续保持高增长；锂盐板块自3月底快速下跌一个月，疫情短期影响风险已充分释放，目前整个板块估值已到个位数，有较高的安全边际。核心推荐：【西藏矿业】、【盐湖股份】、【赣锋锂业】、【天齐锂业】
2、需求侧：国内锂产业链“锂矿-锂盐-电芯”环节受疫情影响较小，整车产销环节边际向好，EV锂需求或开始逐步回升，正极材料厂迎来刚性补库需求。（1）“锂矿-锂盐-电芯”环节：生产商多布局在青海、西藏、四川、湖南、江西等省份，供应链环节较少经过上海，物流运输受到的影响较为有限，部分物流受阻企业采用增加物流服务商方式增加运力，整体出货受限有限。
（2）整车产销环节：据乘联会统计，2022年4月预计第四/五周在复工复产推动下销量同比-35%/-26%，其中燃油车同比-50%/-40%，新能源车同比+70%/+100%，需求边际向好。
（3）正极材料厂库存：从产业链反馈来看，多数正极材料生产商锂盐备库低于一个月水平，部分企业约15天库存准备，预计4月底正极材料企业或逐步迎来刚性补库。
3、供给侧：澳洲锂矿出货多不及预期，与市场预期高价放量相左，“高价、稳量”策略成定局。
（1）海外：Mineral Resources一季度精矿出货量环比大幅下降31%。一方面受海运物流影响，另一方面在Q2价格上涨预期下，看涨后市延迟出货。总体而言，澳洲几大锂矿商一季度出货多不及预期，这与市场预期的澳矿高价放量相左。
（2）国内：受天然气影响，青海盐湖提锂大厂无大额出货（低于预期），多为执行老客户订单，现货流通较少；同时由于锂精矿供应紧张，不少矿石锂盐冶炼厂产能未饱和，电氢/锂辉石碳酸锂出货量有限，三元需求边际抬升，氢氧化锂库存处在历史低位。
END
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