硅料概念股

主要是硅片现在发展的方向是薄片化，而金刚线刚细线化。两个方向发展的结果是每GW所消耗的金刚线大幅增加。据测算，2021年每GW的金刚线消耗34万公里，而2022年每GW消耗的金刚线达到50万公里。即使2022年保持2021年同样的GW硅片，金刚线的消耗也会增加40%以上。更何况硅片的扩产速度是非常惊人的。看以下一组数据：

从上面数据可以看到，硅片的扩张速度是非常快的。2021年扩张速度是30%。2022年扩张速度是27%。其实上面这个数据是不全的。至少没有把高景、双良、宇泽半导体等新晋玩家的产能算在内。如果把这些算在内，那扩张速度就更不得了。

简单做个推导，金刚线可能会以超过100%的增幅在发展。一个行业以这个速度在发展，落实到个股上，一些头部玩家的发展速度更是不一般的。

硅片切割重要辅材，光伏降本的关键，金刚线主要用于光伏硅料切割环节，重要性强，盈利水平高。金刚线位于光伏产业链上游，主要用于硅料切割。光伏产业链主要包括硅料、硅片、晶硅电池片、光伏组件、光伏 发电系统五大环节。

上游为硅料的采集、硅片的生产；中游为晶硅电池片、光伏组件的生产；下游为光伏发电系统 的集成与运营。

其中，金刚线主要用于上游产业链的硅棒截断、硅锭开方和硅片切割，其切割效果直接影响硅片的 质量及光伏组件的光电转换性能，是上游生产环节的重要工序。

在硅片切割过程中，金刚线网的线速度在 4 秒内从静止状态加速至 2,400 米/分钟（折合 144 公里/小时），在 2,400 米/分钟的线速度工况下持续运行 30 秒后，在 4 秒内从 2,400 米/分钟减速至 0 米/分钟；随后反向加速至 2,400 米/分 钟，持续运行 30 秒后，再减速至 0 米/分钟。光伏产业链中的高毛利环节。

硅片在电池片中成本占比 70%，因而金刚线的切割效果对光伏降本影响重大。2021 年 金刚线行业平均毛利率 35%，盈利水平在光伏全产业链排名第二，仅次于硅料环节。尤其龙头企业以及一体化向上 游母线延伸的企业毛利率已高达 50%以上。

中环是钨丝产业化的坚定推动者：钨丝金刚线替代的逻辑

之前说过，硅料上行，全行业都吃硅料差价，（中环说我没吃，先按下不表），硅料下行，一体化和二三线会回吐硅料福利，为什么呢？

一是很多硅片都参股硅料，他们硅料投资收益会减少。二是硅料硅片组件库存会有减值压力。三是生产性库存也有减值风除。

现在说说中环，中环说我没吃硅料，没做贸易，没赚差价。采信与否大家可以见智见仁。但是，中环20年底的名义产能是55，21年底的名义产能是88（五期逐季投产），22年底的名义产能是140+（六期逐季投产），中环Q4产量有望达到22GW。中环说硅片生产周期是22天，甚至有说17天，我相信中环这两年也是卯足了劲，开足马力生产爬坡，苦练内功，才能实现这样的生产效率。所以不吃硅料差价的说法比较可信。

22天的生产周期，对比行业40天的生产周期，在硅料断崖式下行的时期，完全可以抢单抢料，留足利润空间，赚取超额利润，甚至可以赚到硅料差价。这些靠技术能力赚到的钱，表征为降低硅料成本。

因此，一体化和二三线的赢利能力会急剧下降，我举一个例子，有一家二线专业硅片，他没有切片能力，切片外包给某测，外付4.5分，还要被拿走多切的硅片，硅料降价前有五分赢利。硅料刚开始降价他就停产了。二三线停产后，硅片格局已经回升，相信中环目前会有可观的利润空间，所以中环是钨丝产业化的坚定推动者，本韭试着把屁股挪到中环的位置去思考为啥中环要坚决推动钨丝的产业化。

中环推动钨丝产业化主要动机是以下两点：

1、硅片切割环节成本的竞争：
中环是210硅片的龙头，在与182硅片龙头隆基的竞争中，在硅片切割环节处于劣势。在钢丝时代，中环因为硅棒更粗的原因，切割成本会更高。所以你会看到过去几年中环用的是成本更高更细的钢丝线切割硅片。以减少硅料损失，提高出片量，来达到和隆基同等的切割成本。当前钢丝细化到35um内后，已经无法再细化。所以中环把细化的任务落在了钨丝上。现在的隆基基本感觉状态良好，因为钨丝和钢丝的线径差在5um左右，182联盟切割成本还有一定优势。但对于182联盟来讲钢丝已经无法再细化，而钨丝还处在产业化早期，钨丝合金配方还在优化期，具体能细化到什么程度现在还不知道，但细化的空间肯定还比较大，当钨丝和钢丝差拉开到10um以上的差距时，出片量将多出5%。这个临界点到来之时，182联盟会毫不犹豫的拥抱钨丝。

2、钨丝可以大幅降低N型电池成本：
目前N型电池技术路径已经成熟，未来几年对P型电池替代成为了行业共识。光伏电池中硅片占到总成本超过70%，因为N型电池硅片厚度对发电效率无影响，所以将N型硅片做得更薄成了降低N型电池成本的最主要的手段。目前厚度是130um，未来的N型硅片肯定是要做到100um内。这个厚度35um的钢丝碎片率会很高，严重影响良率，目前成熟的解决方案只有钨丝了。这个技术迭代中，210联盟也好，182联盟也好诉求是一致的。所以钨丝对钢丝的替代只是时间问题，全面替代的时间点在25um钨丝金刚线成熟量产后。

什么时候25um的钨丝金刚线会批量量产我也不知道，但也不要以为这个时间会很长，目前协鑫的苏州切片厂在开始测试25um钨丝线。但有一点是确定的，这个临界点已经很近了，这个技术迭代的趋势正在发生。拉开10um差距后加上硅片做到100um内，一根晶棒出片率会几何式增加，创造的价值量非常惊人。所以说钨丝对钢丝的替代和硅料价格半毛钱关系都没有，替代逻辑来源于降低N型硅片电池的成本完成对P型电池的替代。

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高测的代切模式分析

光伏行业技术迭代快，专业化其实要求挺高的，必须保证足够的领先性。高测的代切模式很成功，但以前为何没有？原因是这两年行业扩张太快，资本涌入，技术配套却不能跟上，许多厂有钱没技术，刚好代切可以快速解决技术不足的难题。

高测的交流会上曾表示，代工切片主要利润来源是合约交付后多余的硅片，也就是赚硅料的钱；而拉晶厂单靠拉出晶棒不够维持企业生存，同样也是赚硅料涨价的钱。在硅料低价周期，硅片行业利润有限，再细分为晶棒和切片两个行业，没有硅料涨价的钱，都没有多少利润可赚。

代切业务剔除硅料涨价因素，必须足够的业务量和足够的利润率。高测配套目前主要是通威股份、锦州阳光、京运通、环太美科、润阳等，一色的三线硅片厂，现在三线厂的开工率已由90+%降低到60+%，降低了三分之一，明年三线厂将维持较低开工率,这样，高测的配套厂的利用率同样降低。同时，同行的设备厂，如宇晶股份，也在建设切片基地，代工模式的复制，也将降低切片业务的利润。

硅片切割设备厂中，高测并不具有足够的领先性。晶盛机电是硅片技术领头羊中环的御用设备厂，技术不输高测；在供应中环之余，晶盛是否为了售卖设备而提高客户的切片技术？目前，高测虽然替隆基代切150片，但连城数控为了保住隆基这颗大树，必须提高技术，隆基代切相信也是短期权宜之计，最终要自己切，否则太丢人，隆基绿能只能改名能绿了；上机数控是个奇葩，作为切片机老龙头，如果一直请代工，垂直一体化就是做梦。

总之，高测的代切业务，将来几年都很难再现今年的辉煌，硅片代切也很难成为专业化一环。

金刚线的头部玩家主要有4个

1、美畅股份：

金刚线的龙一。2021 年，公司金刚线年产能 7,000 万公里，预计 2022 年底公司年产 能将达到 1.25 亿公里。公司在金刚线领域的市场占有率超过50%。

2、高测股份：

该公司从2021年迅速占领市场，2021 年公司金刚线产量 950.30 万公里，同比增加 超过100%。预计全年金刚线产能可达到 2,500 万千米以上。预计未来将继续扩大市场份额，目前是市场的龙二。

3、恒星科技

恒星科技是也是后来居上，2021 年金刚线发展速度很快，销量 超过800 万公里，同比增长超过 200%。公司规划金刚线总产能 4,600 万公里，预计 2022 年年内完成。

4、岱勒新材

公司最大的特点是已成功开发钨基金钢线产品并批量供应客户。公司2021年金刚线产能 1200 万公里，预计2022年将形成 3600 万公里总产能。

当然还有个厦门钨业，由于金刚线可能往钨丝方向发展，这个股还是有可能有大的预期差

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