半导体的春天要来了，2023两个最强的半导体赛道 半导体概念股

半导体概念股

现在买半导体和当年不是一回事，现在是2023年不是2017年。

5年前那会儿半导体概念股遍地都是未开垦的处女地，到处都是机会，随便讲个故事，国产替代标签一贴，管它是啥，只要能圆回来，市值就唰唰唰的猛涨，万一再遇到上美帝搞事出个什么禁令和制裁，撞上情绪风口了，那些票的那涨幅，涨得你看都看不懂，都不能用市盈率，市销率来算，只能叫市梦率，为梦想而买单。现在经过这些年的洗礼，慢慢也冷静下来了，所谓的消息刺激效果也大不如以前了，市场也趋于理性了，因此现在不太具备这样的市场情绪基础，所以不要想当然。

妖股还是想抓，但是怎么抓呢？我个人总结，还是按照三个思路来抓妖股：技术驱动创新概念+重组概念+半导体事件驱动概念。前两个比较好搞，第三个看天意。

技术驱动创新是半导体永恒的主题

从上世纪50年代初到现在，半导体世界发展了70多年，一直技术创新引领产业发展，所以技术驱动创新概念，是半导体永恒的投资主题。

如果2023年半导体板块有行情，我推测为Chiplet+新型存储，这两个概念跑不了。

Chiplet，这东西去年诞生了一个妖股就是大港股份，就因为大港收来的子公司科阳有一部分凸块bummping和TSV的工艺能力，在一个消息刺激下就直接连板市值翻了3倍多。A股里有Chiplet概念股，其实有不少，但是最大问题是，缺少正宗龙头票，当时整个Chiplet板块里，情绪和资金显的极其分散，有人炒EDA，有人炒IP，有人炒先进封装，结果除了游资坐庄搞了小市值的大港这个妖股，其他都没戏。

这其实是很难受的，如果一个板块里都没有明确的，有共识龙头股，就带不了整个板块的节奏，没有一个龙头来吸引眼球和赚钱效应，很难吸引后续资金来挖掘潜力股，板块上涨自然而然难以维持，所以当时都是小小反弹，然后继续萎靡，大公司票基本都没啥动静，比如长电，通富，华天，只有三天行情就偃旗息鼓了，所以最后只成了一个大港。

从道理上来讲，Chiplet这个概念过于专业，比当年碳化硅讲第三代半导体故事复杂太多了。碳化硅的故事就很简单，“第三代半导体”，“未来功率半导体的黄金赛道”，“中国弯道超车最佳赛道”，“得碳化硅者得天下”，简直脑白金洗脑广告似的，简单粗暴，人人看得懂。

而Chiplet概念过于专业了，太专业的概念背后有个最大问题就是概念科普以及“小作文”传播成本过高，说了半天大家都看不懂你写的啥，还怎么形成共识？没有共识怎么推上去？有句话说的好，在A股只要有共识，哪怕傻子的共识也是能涨的。

从道理上讲，比较正宗芯原股份是个不错的概念股。Chiplet概念开始发酵时候，芯原当天是20cm，还是比较猛的，但是芯原股份硬推成龙头股有问题，因为它一直不盈利，且盈利模型故事讲的不够完美，但是大家都知道芯原做的事，对于产业而言很重要，技术壁垒也非常高，人家都是认可其价值的，但是就是下不去手。

而且当时出Chiplet的时间点不对，非常仓促，资金方都没有时间做市场情绪的酝酿以及“小作文”的准备，各大卖方首席，虽然在推但是推的效果不明显，而且并没有形成合力。

从事后诸葛亮的角度看，当时8月初Chiplet开始火起来的时候，有人推IP龙头股的芯原，有人推先进封装的通富微电，有人推检测设备的华峰，有人搞大港这个妖股，市场并没有形成合力。当市场且缺少一个有号召力的卖方/牛散/基金经理来做前敌总指挥来指挥这把高端局，导致节奏没把握

好，大多就3天行情，就没声音了，略可惜了。

再来复盘这个可惜的过程。

Chiplet里有三层概念“小芯粒”，“异构架”，“系统级封装集成”。相对而言系统级封装集成，也就是先进封装的概念容易解释，但是标的太少。封装三大家长电，通富，华天，在整个2021年冷周期，业绩是下滑的，光概念好没用。晶方做的是CIS的高端封装，产品不对，概念不够纯。

而华峰，长川两个做测试设备的，按理应该是长川做数字更符合一点，结果一群卖方帮某大佬摇旗呐喊吹华峰，一个做模拟测试设备为主和Chiplet追求高性能数字方案有个鬼关系，这概念一眼就看破了，信的人不多，所以都没什么大动静。所以最后游资大佬们最后搞来搞去搞了大港股份，市值小，弹性大，又能做凸块bummping和TSV，符合Chiplet先进封装里的概念，具备妖股的基础，大佬加持下，然后就一飞冲天。

但是2023年这个概念我认为依然存在很大机会。前几天AMD苏妈掏出一个AMD最强Ai训练芯片还是挺震撼的。她把CPU，GPU，Ai引擎，等各大IP模块全整合到一起，搞出整整1460亿个晶体管的Chiplet方案产品，堪称逆天。

2023年会是新型存储技术沉淀后爆发的一年

新型存储类，主要是指铁存储，磁存储，相变存储这类，和以前晶体管技术不同的存储技术，但是业内认为MRAM的磁存储效果最佳，是未来存算一体的方向。

MRAM主要的优点是既有DRAM的速度，又像NAND这样能在断电情况下保存数据的能力，相当于把内存和闪存合二为一，这么一听是不是很妙？所以这个概念一听就懂非常简单，具备调动市场情绪的基础。缺点是商业化节奏不快，主要是量太小，成本高，目前仅仅有小规模试水。但是据我了解到，MRAM商业化已经十年了，这些年过去后具备大规模商业化可能，毕竟5年前，三星，台积电就用22-14nm做出过MRAM之类的产品，技术上根本不是难题，产业基础非常完善，边际成本有大幅降低的可能性，一旦成本降低，就容易铺开。

而且以我的经验，往往是大环境不好的时候，大家安心开发下一代技术，等周期回暖，把新技术拿出来降维打击抢客户，过去50年半导体都一直这么进化，未来50年依然会这么玩。因此新型存储在这个时间点推出，我认为是非常有可能的，而且概念比较容易解释，所谓新型存储就是把DRAM和NAND优点集合到一起，目前这两者的市场规模现在就有1500亿+美金，空间巨大，简单粗暴，太符合半导体新风口概念了。

从选股的角度考虑，国内搞Nor 和NAND FLASH，似乎可以都关注起来，看看产业公司什么看法，有没这方面的储备技术。讲道理如果MRAM真做起来，Nor FLASH竞争力堪忧，我是做Nor的公司老板，我一定考虑MRAM之类的新技术，毕竟是革命性产品。比如Nor和DRAM都有的兆易，君正，以及普冉，恒烁，聚辰这类，以及NAND的东芯股份等。

还有做MRAM存储，需要用到一种特殊的靶材，汝铁硼，靶材公司在A股并不多，就江丰电子，阿石创，隆华等几个。

有时候A股不按常理出牌，也许关系最小的，涨最离谱。

（二）静待行业事件驱动

先谈事件驱动，可以理解为妖股诞生的点燃的导火索。

比如以前出红头文件要重塑半导体设备和材料产业链了，要加大投入了，美帝禁EDA，禁氧化镓，日本地震了光刻胶和大硅片出不了货了，这种消息一出，往往带动其细分板块的风口，甚至整个板块都是妖股，极其刺激。

今年这个套路，我个人认为是有机会的，但是问题是现在这些消息套路都玩烂了。看看前几天，一会儿一万亿半导体小作文，一会又说没钱不搞半导体，这都啥跟啥啊，只能走一步看一步，预测不出来。

我个人建议是去新上市的股票里，找找有没妖股。特别是那种概念好，稀缺性的票，是具备妖股的潜力，想想上市那会炒到1000亿市值的华大九天。

还记得去年拓荆科技在A股最惨的时候上市，只有100亿市值，结果在美帝加强对华制裁的大背景下，以及传出Y家会投入数百亿资金，产能从10万片拉到20万片的消息，一把从100亿市值直接拉到300亿以外。

半导体概念股

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