信创概念股

华为2023年首个大会——超融合+战略暨新品发布会，将于下周三（2月8日）在线上举行，届时华为将发布 “超融合+”战略及鲲鹏超融合、蓝鲸应用商城、OceanStor计算型存储等系列新品。

华为举办的发布会，历史上有被大炒的N多案例，超融合+战略暨新品发布会为华为今年第一个发布会，当前市场大环境极强，这样的科技会议容易受到市场关注，并形成机会。

超融合架构中最根本的变化是存储，本次会议“存储”是核心焦点之一。从议程上看，华为公司副总裁、数据存储产品线总裁周跃峰将发表开场演讲，接下来的三场圆桌会议均由华为存储业务相关负责人主持，海量数据CEO肖枫、元亿科技存储产品线总经理蔡友全等也将参会。

现在讨论信创的人越来越多，可张口聊的是国产替代、闭口聊的是自主创新。道理都是对的，却鲜有人认真的去聊产业链、具体产品、企业之间的生态关系。私以为，这些没人聊的东西反而最重要。

当下信创的逻辑是，技术够用，全面替代。几家龙头技术都够用，这个时候哪些企业哪些产品会被优先选择，关键在生态。什么是生态，从表现上理解就是产品和产品之间、企业和企业之间的关系。

摸清楚企业之间的生态关系，才能更好的判断企业受益的先后顺序。生态系统在计算机市场普遍存在，在市场定位中相互区别又有所重叠，关联关系更是错综复杂，先说说四个信创集群。

中电子、中电科、中科院、华为系四个集群

1、中电子：偏向党政信创

CPU：飞腾芯片。因为不上市且很少商用，可能很多人了解得比较少，但飞腾其实在党政信创替代逻辑里市占率第一的芯片。党政信创替代方面CPU基本上就是两个选择：飞腾和海光。

飞腾用的是ARM指令集授权，拥有100%源代码，基于指令集架构自主编写代码、设计芯片。但是海光用的是X86内核层级授权，自主可控的程度就会受到很大的影响。且从19年被美国列入实体清单后，AMD不再授权最新框架，直接导致海光技术迭代放缓。最终在党政领域占比不及飞腾。

操作系统：麒麟系统。对应上市企业中国软件。目前在系统层面国产系统呈现双寡头的局面：麒麟系统和通信系统。不知道怎么区分就记麒麟系统的生态主要在党政，通信系统的生态主要在产业信息化和商用。

区别这两家的技术实力意义不大，生态在哪里才是最重要的。在当前党政信创替代逻辑里，飞腾芯片的市占率最高，中国软件同属中电子旗下，生态关系最近，产品配套落地，银河麒麟系统跟着受益。消息面上，近期麒麟软件董事长赴中国软件履新，可能会带动中国软件的进一步发展。

数据库：RDB MySQL云数据库。对应上市企业深桑达，以前专属国央企的数据库被统一称作“国资云”，近两年为了走出国企这个概念基本上不提了。公有云模式的数据库竞争格局如下图。深桑达合作腾讯云TDsql数据库，有望打开市场。虽然阿里巴巴占44%的比重，但其实阿里的云服务绝大多数都不架设在国内，国内市场还是腾讯占大头。

2、中电科：偏军用、高安全

CPU：申威芯片。申威的芯片产品主要应用于军方和超算领域，超算神威·太湖之光世界领先。但在党政及行业信创占比较小，暂不讨论。

操作系统：普华系统。相对麒麟和统信不那么出名，但在小规模的细分产业应用领域上表现其实是超过统信，仅次于麒麟。值得注意的是普华系统的领导班子和太极股份是同一批人，那么这两款产品的紧密性可想而知，所以看待普华的表现主要还是看和人大金仓联动的生态效应。

数据库：达梦数据、人大金仓。达梦数据偏向于商用一点，人大金仓对应太极股份，偏向于服务党政信创。人大金仓通用型数据库 KingbaseES（KES）在党政信创市场占有率超过 50%，名列第一；累计装机部署超过 100 万套。

可以看出中电子系自身尚未拥有足够市场竞争力的数据库产品，落地的方案基本上与人大金仓合作。达梦数据即将上市，作为除华为、阿里市占率第一的数据库产品，必然会带动整体板块的一波情绪。

3、中科院：生态较弱、重科研

CPU：龙芯和海光。龙芯中科主打高自主可控、海光芯片由中科曙光投资的海光信息开发。龙芯中科自研LoongArch架构，独立自主可控程度最高长线看好，但具体到当下的性能上确实缺乏竞争力。海光信息使用x86授权，在商业成熟度上拥有不可替代的优越性。

具体到各行业信创的采购中，近三年电信运营商集采，海光和华为鲲鹏是唯二选择。同时海光信息战略合作达梦数据。在后续商业化的竞争中优势明显。达梦数据上市后海光大涨基本上也是可以预期的事情。

4、华为系：偏商用信创

CPU：鲲鹏。和飞腾一样使用的是ARM V8 架构，作为华为海思旗下产品，性能已达到国际先进水平，而 ARM 生态亦在不断成熟，若不考虑美国制裁带来的负面影响，其前景最为光明。但近年华为海思受到美国的重点制裁，产品供应链受到较大的影响存在隐患。但不管如何，以华为的体量和当下的技术足够带动和华为深度合作的相关企业。

操作系统：统信系统。对应A股企业，诚迈科技。逻辑上同中软，重复的话我们就不多提了。麒麟主党政、统信主产业。

数据库：openGauss。对应A股企业海量数据，海量数据深度合作华为，几乎是openGauss数据库的最强合作伙伴，openGauss本地部署市占率第一。海量数据是openGauss第一大商业发行版厂商与除华为外第二大代码贡献者，22年预计海量数据占openGauss下游商业版本营收比例为60%，优势明显。

国产CPU六大主力的投资机会

目前，国内共有海光信息、兆芯、龙芯中科、华为鲲鹏、飞腾信息和申威科技六家国产CPU厂商。六家国产CPU厂商均进入信创名录，获得工信部信创的认可。

华为鲲鹏打造了“算、存、传、管、智”五个子系统的芯片族，实现全场景处理器布局。华为鲲鹏920处理器是业内首款7nm数据中心ARM处理器，非X86架构芯片中鲲鹏920芯片在算力维度方面优势领先，且发展至今已经达到可以与X86芯片相匹配的性能。鲲鹏计算产业经过多年发展，已涵盖全栈 IT基础设施、行业应用及服务。

另一家采用Arm架构的国产CPU玩家飞腾，则基于PKS体系，在党政信创领域市占率领先，市占率高且产业链更为完整。孟灿对比鲲鹏与飞腾的生态构建，发现鲲鹏技术路线比PKS路线有较明显的技术和产品优势，PKS技术路线比鲲鹏技术路线有较明显的安全优势。PKS路线为信创工程提供内生安全、过程安全和供应链安全的全流程服务。

A股上市公司中国长城持有飞腾28.04%股份，公司产品主要包含以飞腾芯片为核心的计算终端、应用终端、装备终端及终端部件等。目前公司基于PKS生态，已经构建起国内最完善的从端到云的信息化建设全栈生态体系。

海光信息营收规模和增速都位居国产CPU企业的前排。由于x86架构在服务器CPU的市占率超9成，海光信息CPU兼容x86指令集，使得其具备较高的应用兼容性、较低的迁移成本，机构预估有望受益于x86完备的生态体系。

国产高性能计算龙头企业中科曙光，是海光信息的第一大股东，也是海光信息的优质客户源。曙光服务器中应用海光产品的比例超过30%，为海光芯片的放量打下了深厚基础。

作为科创板上市的另一只国产CPU龙芯中科，走向的是另外一种截然不同的道路。龙芯中科是中国科学院计算所自主研发的通用CPU，采用自主LoongISA指令系统，兼容MIPS指令，所有IP模块皆为自主设计，拥有片内安全机制、可信性高。龙芯处理器以32位和64位单核及多核CPU/SoC为主，主要面向高端嵌入式、个人电脑、服务器和高性能机等应用。

信创概念股

华为鲲鹏生态链的机会

整个鲲鹏通用计算平台，包含基于鲲鹏处理器的TaiShan服务器、鲲鹏主板及开发套件；软件厂商基于open欧拉开源OS以及配套的数据库、中间件等平台软件发展应用软件和服务。

2023信创大年，在国家顶层政策的推动下，对数据处理的需求将呈现爆发式增长，华为作为超融合市场领军者，全面升级数据基础设施，引领行业突破，推进数字经济发展。华为鲲鹏服务器、华为欧拉操作系统相关合作的软硬件公司将直接受益，具体分类包括国产操作系统、中间件、存储、数据库等。

鲲鹏生态以华为自主芯片→鲲鹏芯片→鲲鹏服务器→欧拉操作系统→高斯数据库→行业应用等多个层次向外扩张，形成产品及应用矩阵，以技术生态、伙伴生态、产业生态、开发者生态、高校合作、社区建设六大生态构筑全景，为华为进入信创市场建立超强底座。日益成熟的鲲鹏生态将助力华为在2023年开启涅盘，具体可分为以下5个方面：

1、鲲鹏芯片：鲲鹏芯片不断演进，逐渐成为战略核心。鲲鹏920作为低功耗、高性能的Arm处理器，为鲲鹏服务器主板及整机产品提供芯片支撑，是鲲鹏生态发展壮大的核心所在，在此基础上，华为进一步开启自主研发芯片，为鲲鹏生态发展奠定坚实基础。（主板处理器GPU：景嘉微）

2、鲲鹏服务器：全力打造TaiShan服务器，实现高效能计算。华为凭借多年积累的硬件工程能力，打造TaiShan服务器，使能整个产业链，进一步构建完整鲲鹏生态。（太极股份、神州数码、同方股份、拓维信息，服务器生产：广电运通，中间件：东方通、太极股份、金蝶国际、宝兰德）

3、欧拉操作系统：面向to B，对接鸿蒙，实现生态互通。作为面向B端的电脑服务器操作系统，华为自主研发的EulerOS，以Linux稳定系统内核为基础，南向支持多样性设备，北向覆盖全场景应用，横向对接鸿蒙，通过能力共享实现生态互通。（中国软件、太极股份、诚迈科技、润和软件）

4、高斯数据库：加速企业数字化转型，为华为抢占信创市场强势赋能。华为GaussDB是主打政企核心业务负载的金融级分布式数据库，目前已实现助力部分保险及车企数字化转型。（中国软件、太极股份，蓝光储存：易华录）

5、行业应用：应用场景不断迭代，五大军团拓宽生态。华为以行业聚合应用，通过平台和生态双轮驱动，形成行业应用矩阵，为众多行业客户提供解决方案。并陆续成立五大军团，不断开发全新应用场景，构建新增量。（应用软件：用友网络、长亮科技、神州信息、金蝶国际、金山办公）

A股概念股主要从以下几个方向着手：

主板处理器GPU：景嘉微

存储：海量数据（海量是华为openGauss第一大商业发行版厂商、除华为外第二大代码贡献者），信创+存储。

鲲鹏生态：神州数码（鲲鹏生态核心厂商之一）、东方通（为“华为云鲲鹏凌云计划”首批生态伙伴）、宝兰德（通过华为鲲鹏认证、已完全融入鲲鹏生态链）、赛意信息（自主研发的SMOM智能制造套件已正式通过鲲鹏凌云认证）。

欧拉：润和软件（open欧拉操作系统发行版）、诚迈科技（open欧拉操作系统发行版）、软通动力（open欧拉操作系统发行版）。

信创板块普遍涨幅较大，存储、鲲鹏生态部分个股叠加信创概念，位置不算低，下周还有两个交易日的时间窗口，能不能参与，根据个人风偏以及市场对这个题材的认可度来决定。

把以上关系排列组合，可以得出一个初步结论

党政信创看：飞腾芯片、中国软件、太极股份、深桑达。

行业信创看：海光信息、诚迈科技、达梦数据、海量数据。

生态链信创主要看华为系列，硬件重点看国产CPU系列。

从明线的确定性里，通过产品关系、企业关系，挖掘暗线的确定性。本文文章里所列企业只局限于信创的基础软硬件，涉及到具体行业则企业更多、概念更杂、关系更乱。但只要把握最核心的生态关系框架，就能辅助判断在具体板块发力时，哪些企业会优先受益。

信创概念股

我会在 公众号：海涵财经 每天更新最新的医疗新基建、一体化压铸、 汽车智能化，激光雷达，HUD，车规芯片，空气悬挂、L3级智能驾驶、PET铜箔，纳电池，800V高压，光伏HJT、TOPCON、钙钛矿、光伏XBC、BIPV、IGBT芯片、碳化硅SIC、CTP/CTC/CTB电池、4680电池、工业母机、海风柔直高压、新能源车高压快充、高镍三元、碳纤维、PET铝箔、PET铜箔、空气源热泵、新材料、中药创新药、中药配方颗粒、乡村振兴、锂矿、钒液流电池、钠离子电池、分布式储能、集中式储能、抗原检测等最新题材热点挖掘，未来属于高预期差的结构性市场，把握核心赛道以及个股的内在价值逻辑预期差才是根本所在。

— END —

先赞后看，养成习惯

免责声明：图片、数据来源于网络，转载仅用做交流学习，如有版权问题请联系作者删除