一、人工智能行情概述

年后，ChatGPT板块经历了两波涨幅；第一波从1月30日至2月15日持续共13个交易，随后横盘1个月。第二波自3月17日启动至今4月15日，刚好20个交易日。

本周四，板块再度大涨，K线上穿20日线，如果周五能站稳，那么ChatGPT相关概念的第三波涨幅很可能将会开启；但是，现实却给了投资者们一记大闷棍，周五板块不只大跌，甚至跌破前期横盘筑的箱体下沿，从技术面来看板块目前形势相当不利。

二，ChatGPT相关概念还会不会有第三波涨幅？

个人理解，会有。

首先，从宏观层面，ChatGPT今年以来热度一直不断，而且是国际性的，大家都在争夺这一科技制高点。国家层面相关政策及文件不断推出，高层的讲话及文稿也在强调；企业层面，公司高校都在加紧研发，配套设备硬件不断更新完善。可见，ChatGPT是一个罕见的大题材，热度不会因为市场的一次下跌而减退。

其次，从相关板块来看，CPO、传媒仍然走得很强势，股价上涨需要经历不断的去伪存真、去弱留强的过程，每一次的回调对具备硬逻辑的公司来说都是很好的买入机会。

另外，从周五盘后的龙虎榜来看，机构仍在大量买入相关标的，而且目前没有涌现出新的热点，市场的重心仍在人工智能领域。虽然以中国移动为代表的国企价值重估板块也走得比较强势，但是板块内这些公司所固有的国企普遍存在的问题弱点决定了其难以实现高速的业绩增长，而仅仅靠股息分红所维系的股价是难以持续的，理由很简单，股价跟股息率负相关。

三，数据收费将会是非常明确的发展趋势

Reddit宣布，将向使用其API训练AI聊天机器人的公司收取数据使用费，其中便包含微软、谷歌、OpenAI等。这是首次有社交媒体公司明确向OpenAI等收取费用，开放访问权用于开发人工智能系统。现在美国已经有明确的案例，以后数据收费将会是非常明确的发展趋势。

从技术上来看，高质量数据库是大模型训练所必需的，有望通过分成等形式参与大模型变现。我们认为随着多模态大模型的发展，高质量的文本、影音版权内容将是大模型训练所必须的，例如海外知名图片版权商Getty Image已在美国对 Stability AI 提起诉讼，声称 Stability AI 未经许可或提供补偿就从其数据库中复制了超过1200万张图像，用于模型训练。我们看好内容版权商作为大模型数据提供方参与到AI产业发展，进一步释放已有内容版权的价值。

巨头（阿里腾讯百度滴滴字节华为等平台公司）作为超级数据的拥有者，都拥数据自重，将数据作为自己最核心商业模式的一部分，利用数据大规模变现，随便举几个例子：蚂蚁金服的风控模型、获客、金融定价得益于阿里爸爸全方位的小商户（小b）和消费者（C端）数据，因此蚂蚁网商银行的技术能力是最强的，蚂蚁也因此成为炙手可热的独角兽；字节跳动，利用数据进行精准算法推荐，带来兴趣电商，精准广告等商业模式，电商市场份额迅速增长，类似的案例还有非常多!

四，让数据变成可交易、可流通的真正的生产要素

在过去所谓DaaS(Date as a Service)数据作为最核心生产要素，他的生产者和使用者获益者，基本是封闭统一的。这个问题不小，因为如果生产者和使用者统一，意味着流量用户入口+数据生产场景+数据变现+进一步获得用户+进一步采集数据这个飞轮在封闭的飞快转动；进而进一步导致未来核心生产要素数据的封闭，带来数据垄断和数据割裂，数据要素最终无法成为普世的生产要素，爆发所有能量；

由于移动互联网APP之间本身的数据孤岛特性（APP之间缺乏内在数据打通，仅通过Deeplinking等技术有少量链接，加重了数据封闭。这也是为什么美国在这一波AIGC发展中，英文语料非常充足的原因（大量Facebook、Twitter等仍保留着Web网页客户端数据同步）；

两个最最核心的数据生产来源-公共数据（政务、交通、居民、医疗、金融等等数据）、中小创业科技公司&制造业公司数据（除大型平台公司外的中小公司）等长尾数据变现路径缺乏，因为自身并没有巨头的闭环场景、海量用户和技术实力！

国家何尝看不到这点，因此非常及时的对平台垄断进行整治，同时发布了一系列数据要素政策,通过数据要素加工、生产、交易、确权等一系列顶层设计，打通数据，让数据变成可交易、可流通的真正的生产要素。

五，数据的底层生态、运营环境和可监管性

本轮AI的炒作主要集中在算力，大模型，下游运用方面，算是比较基础、明显的方向。那么真正要落实到业绩上，出现10倍股，后续应该会逐步深入到能实现效益的商业模式上。

DaaS商业模式中，AI技术有了，可以生产数据的数据要素有了，数据有了，大模型也有了，算力在逐渐补充，还缺少什么？

缺少数据的底层生态、运营环境和可监管性。

数据作为一种无形资产，跟商誉、专利等不同的地方在于，数据可以零成本复制、多次使用。这就对数据的价值流通提出了挑战。

举几个例子，

底层生态：OpenAI Plugins接入了携程的数据库，携程可以通过分享自己的元数据变现收益。那么这种元数据具体要怎么卖？如果只是简单打包卖，那么被卖给OpenAI的数据，可以被OpenAI转手再卖出去，或者分享给其他人使用，那么以后携程的元数据就卖不出去了。这就导致了很多数据不敢、不愿流通，从而形成了一个个数据孤岛。

运营环境：OpenAI Plugins接入了携程的数据库，携程做了充足的防火墙，但在OpenAI Plugins防火墙存在漏洞，在接入传输过程中元数据被第三方黑客截取贱卖。

可监管性：表面上电商平台使用用户画像智能推送商品，同时电商平台也根据大数据进行“杀熟”。AI使用来源于国外的数据训练后，具备国外的意识形态，那追责是追数据提供方还是模型训练方。从监管的角度，明文数据流通，无法有效管控数据的使用目的和方式，很难理清数据相关方之间的权利、义务以及责任。

可见，使用可控是数据能够价值化交易、流通的前提。

六，重点关注AI+数据相关公司：

学术数据：中国科传、同方股份；

地产数据：我爱我家、三六五网；

地图数据：四维图新；

网文数据：中文在线、平治信息、掌阅科技；

图片数据：视觉中国；

办公数据：金山办公；

图像数据：海康威视、大华股份、声迅股份；

地理数据：超图软件；

空间数据：航天宏图；

商业数据：上海钢联、卓创资讯、生意宝、国联股份、焦点科技；

金融数据：同花顺；

医保数据：久远银海、山大地纬、德生科技；

外贸数据：焦点科技；

商业数据：汇纳科技；

政务数据：拓尔思、万达信息；

推送数据：每日互动；

数据服务：汉得信息、零点有数、三维天地、星环科技；

数据运维：新炬网络

我会在 公众号：海涵财经 每天更新最新的医疗新基建、一体化压铸、 汽车智能化，激光雷达，HUD，车规芯片，空气悬挂、L3级智能驾驶、PET铜箔，纳电池，800V高压，光伏HJT、TOPCON、钙钛矿、光伏XBC、BIPV、IGBT芯片、碳化硅SIC、CTP/CTC/CTB电池、4680电池、工业母机、海风柔直高压、新能源车高压快充、高镍三元、碳纤维、PET铝箔、PET铜箔、空气源热泵、新材料、中药创新药、中药配方颗粒、乡村振兴、锂矿、钒液流电池、钠离子电池、分布式储能、集中式储能、抗原检测等最新题材热点挖掘，未来属于高预期差的结构性市场，把握核心赛道以及个股的内在价值逻辑预期差才是根本所在。

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