前言：
风电零部件经历20年抢装后，持续两年业绩低迷，至22年Q3盈利见底，22Q4-23Q1联系两个季度业绩超预期，典型代表如塔筒（管桩）、铸件。
近期行业的变化为：海风出海加速，订单兑现度超预期，除了欧洲市场外，东南亚地区如越南、菲律宾海风也在超预期。
国内海风作为基本盘，市场担心装机大年但招标下滑，但我们认为后续随着审批问题解决+深远海管理办法的出台+十四五规划（24年）进入倒数第二年，招标大概率是大年（25年装机大年），预计24年海风招标20GW+，超23年招标总量。
海外+国内共振，景气上行，持续看好国内海风高增确定性强+海风出海环节打开新的业绩和估值天花板。
海外-越南：海风规划相关文件PDP8有望近期发布
越南海风规划主要根据PDP 8，是越南针对2021-2030年的国家级电力规划。越南PDP8草案首次完成于2019年，原计划于2020年颁布，但其颁布已经数次延期，草案也数次进行了修改。
边际变化：越南工商部在5月2日发出公文（2575/TTr-BCT），将国家电力发展计划第八版（PDP8）提交审议会（National PDP8 Appraisal Council），规划2030年海风装机6GW（海风视技术发展及成本下降速度有望上调目标量）。5月4日副总理陈红河召开会议与产业界共商PDP8。本周，工商部在5月10日发出公文（2770/TTr-Bct）到总理办公室，请求总理批准PDP8。预计PDP8有望在年内发布，乐观预计有望在5月内发布。
表：越南电力发展规划PDP-8
海外-菲律宾：能源缺口大&海风资源潜力大，新总统上任后加快相关政策推进和项目审批
菲律宾的电价比较高，本身能源缺口也比较大；而根据世界银行出具的报告显示，菲律宾有170GW的风资源潜力，尤其是海上风电。截至22年年底，菲律宾陆上风电累计装机443MW，海上风电暂未有装机。
当前菲律宾已有42个海上风电项目获得批准，容量为31GW，并吸引了来自丹麦、挪威和英国等能源开发商。
边际变化：新上任总统马科斯批准了能源部的提议，以开发和建设菲律宾的海上风能，从而确保国家的能源安全。能源部目前正在对海上风力项目的政策和准则进行审查，以确保其实现高效+良性发展。
海外海风节奏加快带来出口订单持续落地。
塔筒-大金重工中标欧洲单桩订单56亿元：公司近日公告中标某欧洲能源开发企业的海风项目单桩供货合同约1.96亿欧元+某海上风电集群项目单桩供货合同5.47亿欧元，合计7.43亿欧元（折合人民币56亿元）。
海缆-东方电缆签订欧洲海缆前期工程协议：签署了Inch Cape海上风电项目（规划装机容量1.08GW）输出缆供应前期工程协议。公司在顺利完成该项目海缆型式实验（220kV三芯2000mm2铜导体海缆，预计年内完成），并经业主完成项目投资决策程序后，将另行签订主合同成为该海上风电项目输出缆的供应商。项目预期在2025-2026年分三期并网，单回路长度85KM，总体170KM，主要集中在2025年。
海缆-中天科技预中标欧洲海风项目275kV海缆项目12亿元：公司公告近日收到丹麦沃旭的预中标通知书，确认中天科技海缆为其 Baltica 2 海上风电项目（B 包）高压交流海底光电复合缆及其配套附件预中标候选人，中标金额折合约人民币 12.09 亿元（约 1.59 亿欧元）。
风机-明阳智能中标菲律宾陆上风机订单：近日公司与新加坡可再生能源公司Vena Energy在马尼拉签约菲律宾装机规模最大的风电项目——Talim 212.5MW陆上风电项目和Sembrano 93.75MW陆上风电项目，合计306.25MW，项目计划于2024年下半年完工。此次签约是菲律宾首次采购中国风机产品，标志着中国风机正式进军菲律宾市场。
表：近日国内风电企业海外中标订单汇总
国内海风作为基本盘，后续审批问题解决+深远海管理办法的出台有望为海风发展提高确定性。
23年至今招标情况：近两年EPC的招标方式比较多，因此统计的风机招标信息较少，年内海风实际招标4GW。
影响海风招标的因素：1）审批；2）深远海管理。
针对审批：预计快的话三个月内解决，最迟年内会得到解决。
针对深远海管理办法的影响：我国现有海上风电管理办法《海上风电开发建设管理办法》由国家能源局、国家海洋局于2016年制定，要求海上风电项目核准后，项目单位应按照程序及时向海洋行政主管部门提出海域使用申请，依法取得海域使用权后方可开工建设。
由于当前部分省份省管海域（近海）相关海风项目多数已经招标（如山东、广东等），而国管海域（深远海）由于暂未出台相应管理办法，因此业主在招标方面存在一定顾虑。《深远海海上风电管理办法》有望在年内出台，有助于推动海风在国管海域的开发。
预计上述两项因素解决后，后续江苏一期竞配的2.65GW项目有望顺利招标开工，江苏二期竞配（预计5GW左右）、广东二期竞配（预计7.9W左右）、福建竞配有望落地，海南一批项目、山东半岛北4GW快速启动，对24年海风招标形成保障（国管海域项目是主力）。我们预计24年国内海风招标有望超过20GW
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