2023年国内游戏市场稳健复苏，游戏出海提升发展天花板。2023H2股票投资既要成长性，也要确定性。此外，AI及数字经济产业成长向硬件与材料扩散。技术创新突破和资本开支扩张带来上游基础设施端的确定性高成长，积极布局中下游硬件和应用协同发展的游戏等板块。
年初至今，游戏板块上涨117%。GPT-4引领AI大踏步发展，对互联网产业具有深刻影响。游戏公司具备人工智能应用场景以及研发人才团队，因此A股游戏板块领涨。
AIGC技术不仅仅大大降低了内容生产的成本，促进了更高质量的创意实现，还深深改变了传统的人机交互模式，开启了多种全新业态的大门。分析师认为下半年游戏等行业将验证AI降本增效，提高付费意愿上限的逻辑。随着新游周期开始，更多数字营销产品、影视内容落地，AI赋能将直接体现在抢先布局AI赛道的传媒头部企业下半年业绩上。
游戏相关政策风向转暖，上半年版号发放呈常态化，两因素叠加影响下行业逐步恢复健康发展。供给端方面持续优化，头部公司新游储备充足，预计新产品周期开启将为公司业绩端带来改善。长期来看，AIGC等技术对游戏全产业链具有降本增效，提升用户交互体验。
自2023年以来，1/2/3/4/5/6月分别有88/87/86/86/86/89款游戏获批，版号发放数量维持稳定。游戏是目前融合“AI主要应用领域+估值整体20-25X+基本面拐点到来”的三大优势，或将是目前最优的赛道。在Q2/Q3众多项目上线+科技继续发展成熟+VR赛道再迎利好的增量推动下，AI应用或将成熟迭代，更多智能化应用有望落地。AI技术突破的影响力或将利好行业玩法与内容丰富度提升，制作流程的优化，更多优质内容有望加速落地。
受政策利好催化和版号正常发放影响，今年整体游戏行业表现景气，头部公司拥有丰富的新品储备，且其中部分已获得版号。大厂新游储备丰富，主要有三七互娱、吉比特、恺英网络等，业绩增长地基牢固。
游戏厂商在空间AI生成式模型中有望突围。下半年来看，AI结合玩法进度与短期业绩兑现是需要关注的重点。从Q2游戏厂商流水来看，巨人网络、完美世界、三七互娱、名臣健康因新游戏上线，获得不错的Q2环比流水增长基础。H2有巨人网络，吉比特，神州泰岳，宝通科技，电魂网络，恺英网络等公司有新产品有待上线。
游戏公司具备AI研发能力以及应用场景，驱动行业持续创新发展。具体受益标的：三七互娱、巨人网络、吉比特、完美世界、恺英网络、姚记科技、盛天网络、电魂网络、宝通科技等。
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