一，消息面：
7月31日召开的国务院常务会议决定核准山东石岛湾、福建宁德、辽宁徐大堡核电项目。会议强调，安全是核电发展的生命线，要坚持安全第一、质量第一，按照全球最高安全要求建设新机组，按照最新安全标准改进已建机组，强化全链条全领域安全监管，提升关键核心技术国产化水平，确保万无一失。
以上三个项目涉及的核电机组，分别是：华能集团山东石岛湾项目1、2号机组（扩建一期工程），中国广核集团福建宁德核电项目5、6号机组，中核集团徐大堡核电项目1、2号机组。
当晚，中国核电公告称，公司控股的中核辽宁核电有限公司为核准项目的业主单位，负责项目投资、建设及运营管理。该项目为厂址规划容量内的扩建工程，单台机组额定电功率为1291MW。目前，项目现场正在稳妥有序推进开工前各项准备工作。
核电投资大，往往对经济发展起到拉动作用。根据核电企业此前公布的数据，目前，每台百万千瓦级的三代核电机组投资约为200亿元，也就是说，这6台机组总投资有望高达1200亿元。
二，核电有望重迎上行周期
我国核电行业具有发展时间短、政策导向性强的特征。复盘我国核电历史，2011-2018年是我国核电发展的“停滞期”，受福岛事故和自主核电技术不成熟的双重影响，我国新增机组审批不及预期，8年时间仅核准11台机组。2019年后，随着以上影响逐步消除，核电机组核准恢复常态化。与之对应，“十四五”期间政策表述转为积极，由此前“稳妥推进核电发展”，转为“积极有序推动核电项目建设”，核准节奏有望加速。2022年我国核准10台新增机组，超过之前中国核能协会提出的每年6-8台预期值。自2020年以来，我国多项政策均提到了核电的建设发展，并且多次强调了要“积极安全有序发展核电”，为核电行业发展提供了有力支持。
三，我国具备发展大规模发展核电的意愿和能力。
① 核电是电网基荷的重要选项。风光发电虽然具备环保和成本优势，但发电不稳定性和低效率使其目前无法承担基荷的功能，而核电的稳定性和高效率使其具备作为基荷能源的重要特征。
②核电在国内和出口领域发展空间巨大。目前国内核电发电量占比仍然偏低，2022年核电发电量仅占总发电量不足5%，显著低于欧美发达国家。随着“一带一路”战略的布局和实施，核电出口市场逐渐开启，“一带一路”沿线有28个国家计划发展核电，规划机组共126台，对应市场总量约2.4万亿元。
③我国已具备三代机组自主设计生产能力。我国在海内外建设的“华龙一号”陆续顺利投运，证明我国已具备自主设计、建设和出口三代核电机组的能力。
四，核电产业链设备端有望持续受益
核电具有产业链条长、涉及环节多的特征。核电建设有望带动产业链上游核燃料运输、中游核电机组、后端乏燃料处理设备需求。由于核电设备制造企业需具备相应级别的核安全资质，对企业技术要求、流程控制要求高，构成行业的高壁垒，竞争格局相对稳定。
核电大发展背景下，设备需求持续增长，推荐核工业智能装备龙头公司景业智能；建议关注核电各环节已有布局且获得一定市占率的头部企业科新机电（燃料运输容器龙头）、江苏神通（核级阀门龙头）、中核科技（中核体系内阀门老牌龙头）、兰石重装（核电产业链均有布局）、应流股份（核级锻件龙头）。
产业链上游土地设备建设的中国核建；
中游南风股份、哈空调、东方电气、上海电气、海陆重工、中核科技、江苏神通；
下游核电站开发运营中国广核、中国核电等。
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