一，四箭齐发，激活股市
为了活跃中国资本市场，财政部和证监会辛苦了，周末加班。放出大招：
1、财政部：8月28日起，证券交易印花税实施减半征收。
2、证监会：阶段性收紧IPO节奏，促进投融资两端的动态平衡。
3、证监会：将投资者融资买入时的融资保证金最低比例由100%降至80%。
4、证监会：存在破发、破净，或最近三年未进行现金分红、累计现金分红金额低于近三年年均净利润30%的，控股股东、实际控制人不得通过二级市场减持。
二，千呼万唤的印花税终于降了，对A股有什么影响？
1、事件本身超预期
首先我个人欢迎降低印花税。我属于比较喜欢交易的人。一年下来降低上万元的交易成本还是有的。苍蝇再小也是肉，捡到篮子就是菜。
此前市场期待的是取消印花税，这次是降低印花税，看似力度更小，但我认为降低好于取消，因为一旦取消印花税，市场就会担心资本利得税开始征收，届时信息面就会变成鬼故事多发的局面。
周五路透小作文就传要降印花税，降低两成或五成，现在看，最终结果落在了更大比例的五成上。而且从市场氛围和周末媒体氛围来看，市场对此预期很低，或许是之前太多次狼来了的缘故，所以即便是降低两成，估计也有超预期的效果。
2，降印花税是不是利好兑现？
要从两个层面理解印花税的政策效果：
第一层含义是减税让利，对市场构成实质利好，对于这个层面市场已对降税有预期，但是幅度超预期。
第二层含义更重要：今年财政的压力已经很大，选择在这个节点回应市场关切，积极减税，充分表明了中央活跃资本市场的决心。
3，短期有爆炸性影响，中长期没有影响
但是降低印花税，我认为算不上大招。整体上看，A的交易成本很低，没有资本得利税，持有一年也没有红利税。少了这两个重磅税后后，之前千分之一的印花税真心不算高。
另外，对于降低印花税，我是有担忧的，担心量化资金赚钱更容易。普通股民更加弱势。
自从1990年7月开征印花税到现在，印花税税率经历过十几次调整，其中7次是下调印花税。
其中在2000年前的三次下调，影响都很小，2000年以后，市场规模扩大、机构投资者增多，接下来的四次下调，一次比一次影响大，影响最大的是2008年的两次下调：
（1）2008年是A股历史上罕见的超级大熊市，当年4月印花税从千分之三下调到千分之一，当天股指涨了9%，连涨了一周左右，512汶川大地震之后，股指逐渐重回下跌趋势；
（2）当年9月印花税又从双边征收改为单边征收，同时我记得还有证金公司增持银行等利好同时发布，管理层维护股市的态度非常明确。
当天股指直接涨停了，对，没错，是股指涨停了，因为当天几乎所有股票全都开盘封死涨停，也就是说，场外资金想进场也没的买了。
恰好当天有两只新股刚上市，没有涨跌幅限制，于是所有场外资金全都涌入这两只新股，股价当天翻了好几倍。（是不是很像前几天的新股盟固利？）
不过事后看，股指也只涨了一周左右，不久又重回下跌趋势，又向下跌了200点，过了一个多月，才算真正见到大底。
结合历史来看，在大跌的熊市里下调印花税，短期会有爆炸性影响，甚至可能会出现全体涨停的极端情况，但中长期几乎没有影响，大概率还会重回下跌趋势，直到市场依靠内生动力，自己走出熊市。
三，印花税后行业复盘，这些板块涨幅最猛：
若从行业板块角度统计，在2000年以后的4次下调印花税后的近1年行情中，有色金属、国防军工、煤炭、建筑材料、汽车、房地产、电力设备共7个板块指数的最大涨幅均值皆超100%，其中，有色金属、国防军工、煤炭3个板块位列榜单前三名。而公用事业、交通运输、建筑装饰、食品饮料、通信等板块的最大涨幅相对靠后，但其最大涨幅也均在50%左右。
若分细分行业板块统计，同样以2000年以后的4次下调印花税后的行情计算，累计共有46个板块指数最大涨幅录得翻倍，整体占比近四成。其中，贵金属、医疗服务2个板块指数最大涨幅双双在2倍以上，航海装备Ⅱ、地面兵装Ⅱ、能源金属、小金属、装修装饰Ⅱ录得的最大涨幅也居前。而冶钢原料、铁路公路、电力、农化制品、化学制品等板块涨幅相对靠后，不过其也均有40%以上的最大涨幅。
个股方面，筛选2001年11月16日（最近第四次印花税下调日）前上市个股，累计共有1000余只，其近四次印花税下调后的近1年行情中平均最大涨幅均值近115.2%，最大涨幅中位数近112.1%。其中，累计共有200股最大涨幅均值录得2倍以上，具体个股来看，鲁信创投、苏常柴A最大涨幅均值分别达315.9%、293.3%，北方国际、中国软件、三安光电、宏达股份等股涨势也表现居前。
四，券商还能不能买？
我们的观点是坚定看多，印花税之外，更重要的是证监会“三道金牌”对中长期市场生态带来的积极影响。一周时间之内，实质性政策就已推出，可见政策决心之大。减持新规、IPO收紧、两融保证金，招招打到市场痛点。构建投融资的良性循环是新一轮监管周期中的重要任务，市场将持续认识到本轮改革的巨大价值。
我们一再强调，当前券商指数即“信心指数”，我们认为今天政策出炉跟7.24日政治局会议时点一样，把握跟上一波25号一样的配置窗口期非常重要。当前指数涨幅仅11%，对照2014、2019、2020，我们维持本轮行情级别50%的判断。券商将带动市场人气回升，“旗手”效应有望推动指数层面的反弹，这是三季度最为重要的一波行情。
五，券商如何选股？
龙头与凤尾齐飞，重视龙头+弹性券商配置！各类利好之下寻找最大公约数。
降印花税：指数级别利好，弹性券商超额收益更高，看好次新三剑客（首信财）+金融IT（指南针、财富趋势、同花顺）+弹性券商（东吴、云贵双雄）
两融新规：两融业务占比较高的券商：西南、长江、华泰、方正、光大、银河、信达。同时华泰、中信、东财等大家伙两融业务强、占比高，持续受益。
券商提杠杆（长期重要逻辑）：利好三中一华+海通、申万、银河+国联证券（长期提杠杆能力强）
低于净资产的券商（值得重视）：海通、（我不能推的云贵双雄）、国元、国君
以上最大公约数：华泰、云贵双雄便宜的那个、次新、海通、方正、东吴、指南针
不要遗忘保险：新华保险+中国人寿，弹性保险老搭档。
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