一、行业背景与现状

我国光伏产业发展迅猛，光伏组件产量连续 16 年位居世界首位，为全球提供了 70% 的光伏组件。然而，经过高速发展后，产能出现一定程度过剩，导致产品价格下降，“降价潮” 波及全产业链。

二，光伏近期利好盘点

1、10月30号，国家发改委等6部门发布《关于大力实施可再生能源替代行动的指导意见》，这份文件我仔细拜读过了，里面多次提到了光伏行业，比如要推动沙漠、隔壁、荒漠、屋顶、厂房、公共设施加装光伏等等，并且说到这些光伏的应用场景，要做到应装尽装。这里面你们重点感受“大力”和“应装尽装”，这两个词。这份文件的决心和扶持力度。

2、组件厂涨价。

10月中旬的时候，光伏行业协会召开了“防止恶性竞争”的专题座谈会，把光伏行业的头部企业都叫过去了，反正就是告诉大家，这行业再打价格战，再卷下去对谁都没有好处，最后算了个账，当前一体化企业N型M10双玻光伏组件，在不计折旧，硅料、硅片、电池片在不含税的情况下，最终组件含税生产成本（不含运杂费）为0.68元/W，所以就定下了0.68元/W为中标最低价，谁要是破了这个规矩，就是涉嫌违法。

这里我说句公道话，确实这几年价格战搞得行业乌烟瘴气的，华润电力今年10月的一个组件设备竞标，一共有14家组件公司投标，报的价格在0.5308元/W-0.7255元/W，均价在0.64元/W，最低的竟然有0.53元/W的，而很多人可能不知道，光伏组件如果要保证质量，需要能稳定运行20-25年，而如果一些龙头公司的成本价是0.68元，那别的公司凭什么能把成本弄得更低？那只能在一些原材料质量上“偷工减料”了，所以如果放任这种现象下去，即便是低价中标，工程质量也很难保证。

在底价定“死”之后，大概过了半个月左右，就传来“头部组件厂涨价”的传闻，经过记者证实，晶澳科技、隆基绿能、晶科能源等组件大厂纷纷承认，近期组件价格确实有向上微调，大概调整幅度在0.01-0.03元/W。

三、技术突破引领未来

隆基绿能成果：隆基绿能作为第一单位在《Nature》期刊发表研究论文，通过全激光图形化工艺使晶硅电池光电转换效率突破 27%，标志晶硅太阳能电池效率首次超过 27%。

天合光能突破：天合光能自主研发的高效 n 型 i – TOPCon 电池，经认证最高电池效率达到 25.9%，创造大面积产业化 n 型单晶硅 TOPCon 电池效率新纪录，这是其第 27 次创造和刷新世界纪录。

企业观点：天合光能坚持以客户需求为导向引领技术发展。隆基绿能相关负责人表示科技创新是隆基的基因，推动其高速发展，行业重大技术成果引领产业方向。

四、海外关税政策变化及影响

美国政策考虑：美国商务部考虑部分撤销中国某些光伏产品的反倾销和反补贴税令，涉及某些小型、低瓦数、离网晶体硅光伏电池等。

企业应对策略：晶科能源表示相关调整针对非主流光伏产品，公司将强化多元化供应方案和全球本地化经营。

市场积极反应：在三大利好消息支撑下，10 月 18 日 – 25 日光伏板块表现强劲，同花顺光伏概念指数涨幅约 12.89%。部分个股涨幅显著，通威股份、天合光能涨幅近 39%，北交所上市公司艾能聚股价涨幅近 166%。我国光伏产业在多因素推动下发展将更加健康和理性。

五，光伏龙头企业个股分析

1，天合光能

最近的光伏强势股之一，受追捧的原因在于它率先进行了组件的提价，而且提价幅度好像也是各家组件厂商里最高的，这个行为被投资者解读为困境反转了。而实际情况是，天合的老板高纪凡是光伏协会现任会长，协会既然提了避免恶性竞争，集体提价的倡议，高老的企业肯定需要以身作则作出表率的，至于大家能否互相信任一起推动倡议最终落地，能坚持多久，都是未知数，现在说困境反转为时尚早，而且从长远来说，主产N型TOPCON组件的天合明年将会面临BC产品的市场压力，能否实现业绩增长充满不确定性，股价上涨的持续性是要打个问号的。

2，通威股份

通威最近忽然发力，走势很强，而且短期很可能还会持续，强势的原因在于传言年底会有硅料生产能耗政策落地，硅料单价有望从现在的30多涨到50块！这个消息对通威这种硅料大厂来说确实是天大的好消息，但前提是政策是否真的能如期落地？硅料价格是否真的能如期上涨呢？一旦落空，股价会怎样不难想象，还是存在不确定性风险的。追高务必慎重！

3.隆基绿能

个人是隆基重仓持有者，从50块一直买到13块，对隆基的关注也最多，在我眼里，隆基绿能是真正出现困境反转的光伏企业，BC的技术优势以及溢价能力已经得到了市场验证，下周三季度报出来会让投资者看到销售额增长，毛利率提升等等的边际改善数据，并且明年一整年都是它的产能爬坡期，股价回到上升通道是顺理成章的事，如果明年BC新产品降本顺利，对现在的N型组件形成代际差的压制，那隆基绿能股价的上限会更高，这点令它的投资价值要远优于天晶晶们的。是目前的组件厂商里股价上行确定性最高的一家。

4.辅材，配套设备等企业

这部分光伏企业很多在现阶段都是保持盈利的，明年它们也会保持盈利并且有所增长，但是他们现阶段的股价却已经透支了预期，是属于受板块行情影响被带起来的，涨是涨得最慢的，跌是跌得最快的。虽然咋一看好像都是白马股，不错的成长股，但其实短期风险最大的是这批企业的股票，因为它们是很容易被精准定价的，并没有想象空间，现在股价已经进入高估区域，越是高估抛售压力越大。

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