周五之前最显眼的是波动率的继续跳水，跳水速度非常快，但ETF高抛低吸的操作，比之前更加频繁。ETF资金更加频繁的高抛低吸,将会显著降低市场的波动率。且ETF资金的流入流出绝对值，持续大于杠杆资金之后更加有利于争夺市场的话语权。
周四下午，市场其实又一个惊魂三连跳。虽然通过拉尾盘的方式，维持了上证的红盘。但这样的分时图其实很危险了，周四文章已经提示过了。
大跌前三天行情最大的特点是窄幅波动，这是熊市底部的波动水平,但成交量是底部的三倍多，这么大的量这么小波动，不正常，收盘的3370刚好在区间的中轴。这几天的行情基本回绕各种小作文推动几个主流的科技主题脉冲，维持大盘的热度，但小作文也只能维持震荡行情而已,未来要突破3500点的区间上轨，需要真正有宏观背景的行情，无非是三类：
消费复苏、科技突破或国企重估，分别来看一看这三种行情的可能性。
消费复苏：是最周期最常规的一种走法，按美林时钟再差的经济环境,周期到了也有一波消费的复苏,但问题在于高层对消费刺激政策完全不感兴趣，没有什么全国性的政策,耐用品以旧换新这种属于透支明年的政策，那么消费复苏就只能是部分板块的行情，无法支持大盘突破3500点。
第二种科技突破有一定的偶然性，不是说完全不可能,但很难把不确定性事件当成宏观策略的前提。如果真的发生的，以科技股的弹性，是可能突破3500点的，但它的问题在于科技股有一定的题材属性，如果只是单纯的技术突破没有产业趋势，很可能反而成为主题资金的卖点。
第三种是国企重估，这是唯一可以靠政策硬推的方向，这些企业的业绩还算可以，估值这个东西，在我看来，如果未来真能突破3500点，这个板块领头的概率是最高的。我认为，在未来相当长的时间里面，中字头类的股票，作为一个板块，相对于A股全市场来说，有明显的超额收益。
因为无论是未来应付川上台的题材，还是明年扩大内需的推手,还是etf接管市场之后的增量资金，还是政策导向，都是对这个板块有利的。但绝对收益很难判断。比如明年如果指数崩了，跌破3000点了，那再有超额收益的板块，可能在绝对收益上都是负数。
当然，以上推演都是推测三个月后可能发生的事情，但更可能的是什么也不会发生,行情回补下面的几个缺口，等上面的三类逻辑成熟了之后，再发动行情。
为什么周五没有V转了？因为抄底的力量，被消耗太多了。从上周三连跳开始，就不停的抄底。然后不停得被套牢，前赴后继。之后，又是多次拉尾盘，多次消耗有生力量。
当抄底力量全部被消耗殆尽之后，等到市场再次遇到大批量坚决的卖盘之后，将会再也没有力量进行承接。所以一个市场在应该调整的时候不进行调整，后续的补调只会更加激烈。
不过周五上证指数短期已经跌的差不多了回到之前预判的3250附近会企稳，持续大跌的概率基本没有，但量化资金的土崩瓦解才刚刚开始，这也是机构开始拿回主导权的和市场风格切换的信号。
