为什么沿海省份如此重视海上风电？
海上风电具备诸多优点，包括靠近负荷中心、不占用土地、能够有效拉动当地制造产业等，长期以来，其缺点也十分突出，那就是度电成本较高、较大程度依赖补贴；基于其突出的优点，尽管自2022年起中央财政补贴退出，各省发展海上风电的动力不减，广东省甚至出台省级补贴支持海上风电发展。
沿海省份高度重视海上风电是基于能源低碳发展、能源自主供应、土地资源约束、产业带动等多重关键因素综合考量的结果，海上风电可能是多重因素综合考量下的最优解。
海上风电高成本的问题？
2020年陆上抢装结束后，风机大型化提速，度电成本快速下降；当前时点海上风电的形势与去年同期陆上风电类似，未来海上风电也有望迎来类似的技术进步和成本下降。
根据近期招标情况，海上风电的发展形势超出风电产业和资本市场预期，海上风电机组等主设备大幅降价，大规模的平价海上风电项目涌现并陆续开启招标，海上风电产业展现极强的韧性；目前看，去补贴之后海上风电发展并非硬着陆，而是产业链通过技术进步等方式快速消化去补贴影响并开启平价时代。
迈向主力电源，成长空间巨大
当海上风电进入平价时代，成本较高这一原来制约海上风电发展的核心问题得以化解，海上风电在我国能源体系中的定位有望抬升，看好海上风电成为沿海主要省份的主力电源之一。按照2030年海上风电贡献沿海省份15%的电力需求估算，2030年国内海上风电装机规模将超过200GW，而截至2020年底国内海风累计装机约11GW，海上风电有望迎来快速发展的黄金时代。
建议把握海上风电核心制造环节，包括风电整机、海缆、管桩、直流输电设备等。
风电机组方面，半直驱有望成为主流，推荐明阳智能、金风科技，建议关注新强联、日月股份等海上风电机组零部件供应商；
海缆方面，当前竞争格局较为清晰，未来头部企业有望维持甚至扩大竞争优势，推荐东方电缆，关注中天科技等；
管桩方面，推荐有望进入海外供应链体系、国内产能大幅扩张的大金重工，关注海力风电等；
直流输电设备方面，建议关注柔性直流换流阀和控制保护系统供应商许继电气等。
海风塔筒桩基竞争格局
江苏：发展成熟，目前已有布局的海工企业最多。具体到地级市，盐城格局不算拥挤，2家企业有码头（天能租用码头），天顺（码头在射阳）+1家未上市，盐城地区天顺最有优势。南通格局最拥挤，有4家企业有码头，海力在如东最有优势，泰胜、润邦在启东最有优势。
福建：军事问题有待解决，此前只有福船一家，天顺在福建有规划，等待22H2-23H1政府批复。
广东：十四五规划最大，各家必争之地，22H1才能看清格局。适合建海工码头的地方有汕尾、揭阳和阳江，目前阳江1个产业园有4、5家在竞争，最为激烈，22H1会公示码头所属权。此外，天顺、大金在汕尾和揭阳也在找码头，属于退而求其次的选择。从海风项目看粤西会快于粤东（epc中标结果有了，但塔筒基本还没出结果），意味着阳江码头最为关键。
辽宁：大金计划在辽宁搞码头，天能是租用码头，往后看大金可能在辽宁形成垄断。
山东：格局稳定，已落地的码头有大金蓬莱、海力东营，天能是租用码头。注：年均装机量按各地区年均十四五规划统计。测算假设：江苏、辽宁、山东、水深较浅，一般采用单桩形式，假设单GW耗量25万吨（参考海力风电招股书）；广东主要用导管架，假设单GW耗量35万吨；福建是导管架与单桩都有，假设单GW耗量30万吨；考虑到未来往深远海发展，单GW耗用预计会继续提升。
江苏：相比其他省份，江苏地质优势好（台风少、近海水浅），造价相对低，因此海风发展较快，此地区桩基企业最多。20年底全国累计海风装机9GW，其中江苏5.7GW，占比60%+。21年按并网口径17GW统计，江苏9GW，占比53%。具体到地级市：2018年底，江苏省核准大批海上风电项目，其中，半数以上在南通启东、如东海域，其余项目分布在盐城大丰、射阳、滨海海域。
盐城：天顺+一家未上市的公司，格局较优，南通地区的厂商很难插手进来。但潜在竞争者可能还有海力风电，其在大丰收购了内陆塔筒厂，与政府协商用这个塔筒厂接订单，税收交在当地，订单拿到南通做，可以分一杯羹。其他企业很难在这个区域拿到订单。
南通：过去涌现了大量海风塔筒桩基厂商，往后看此地区大概率产能过剩，格局较差。从产能看，目前海力风电产能最多，40万吨，预计今年6月投产20万吨，22年有效产能50万吨，年底再投产20万吨，23年80万吨，在如东将形成垄断。其次为润邦、泰胜均为20万吨，在启东有优势。振华重工的海工是大集团小业务，凭借其有打桩的优势拿订单，预计产能25万吨，但毛利率低，钢结构业务只有3-5%毛利率（专门从事塔筒的企业毛利率一般15-20%）。
福建：地质差，多为岩层，因此造价高且存在军事问题，预计发展较慢，但需要提前布局准备。主要集中在漳州，此前只有福船一家，天顺打算进入，但漳州规划落地需要国家批复，预计今年下半年和明年上半年会启动。
广东：国补取消之后才开始大规模建设，主要在粤西（阳江），粤东项目较少（受到军事影响），目前格局还不清晰。可以建海工的基地有：汕尾，揭阳，阳江。阳江码头各家正在争取中，预计22H1出公示。阳江码头不足以做大型的海工，可能体量在20万吨左右，从码头条件看不是合理的点，但形成垄断的话很重要。没有争取到阳江的企业，可能退而求其次选择粤东（汕尾、揭阳）
