一，这个小众市场最近火了
露营，这个“小众市场”，近期渐渐更为频繁地出现在大众的视野中。
据文化和旅游部数据中心测算，疫情影响下，2022年清明节假期3天，全国国内旅游出游7541.9万人次，同比减少26.2%。
而随着游客出游半径缩小，本地游成为这个清明小长假里游客的主要选择。其中，公园露营和户外运动成为清明节游客本地游的首选。
另外同程旅行数据显示，今年清明小长假全国“露营”的搜索量环比上涨98%。去哪儿大数据则显示，去郊外踏青、露营成为许多人假期“标配”，也带火了城市郊区乡村酒店、民宿的预订。乡村酒店、民宿预订量占比较去年同期增长了近60%。
二， 露营的市场空间能有多大？
露营最初源起欧美，亚洲国家中日本露营开发较早，日本先后在1980年代后期-1990年代中期、2015年后迎来两轮露营热。
第一轮露营热在1996年仅汽车露营人次达到1580万、市场达到760亿日元（约43亿美元）。第二次露营热则来自2015年以来社交媒体兴起，分享欲成为“露营热”重要推手。根据Yano Research Institute数据，2020年日本户外装备市场规模为44.5亿美元、同比增长5.3%。
对比国内来看，伴随着疫情、双减政策催化，消费群从背包客转型为白领女性引领，2020年成为国内露营元年。小红书官方统计，2020年露营相关笔记发布量同比增长了271%，露营相关笔记的浏览量则同比增长170%。
市场空间方面，假设1个营地可容纳200顶帐篷（相当于200个家庭）、单个家庭消费5000-1万元，按每周末1次，估计目前国内约2000+个营地，从而露营市场容量约为1000-2000亿元。
专家学者普遍把2020年定位为“露营元年”，2014年至2020年中国露营营地市场规模从77.1亿元增至168.0亿元，复合增长率13.9%。2021年露营营地市场规模快速增长，增长率达78.0%，市场规模达299.0亿元。预计2022年增速达18.6%，市场规模达354.6亿元。
三，露营相关产业
1，露营行为：
数据显示62.8%与家人露营，55.0%与朋友露营，42.4%与恋人露营。其中精致露营占到总露营人数的20%，人群集中于21-45岁，以年轻一代和年轻家庭占主导。
露营已碾压密室逃脱、剧本杀成为95后最爱。在Z世代露营式社交中，排名前七位的露营活动是做饭、攀岩、玩音乐、骑行、钓鱼、思考以及冲浪。21岁及以下追求露营与农家乐、音乐舞蹈及冒险等元素的融合。
产业支撑露营经济的重要产业模块，一是营地，二是装备。
2,露营设备:
北欧、日本和美国的户外品牌先在国内流行:
中高端品牌:Snowpeak(日本)、Nordisk(挪威)、Coleman(美)
中低端品牌:Columbia(美)、The North Face(美)
Snowpeak被誉为“户外界LV”。2020年收入为人民币10.60亿元、净利为0.66亿元，同比增长分别为18%和146%
国潮来袭，国货品牌以高性价比日渐受认可:如牧高笛、探路者、挪客Naturehike、offweek等。集中在服装、鞋靴、露营装备等。但品牌处于中低端定位.
3，露营营地
2014年至2020年中国露营营地市场规模从77.1亿元增至168.0亿元，复合增长率13.9%。预计2022年增速达18.6%，市场规模达354.6亿元。
4，户外产业链
户外产业产业链有四个环节，分别是原材料生产环节、工厂制造环节、品牌商环节、零售商环节。
从我国上市公司情况来看，大多处于生产制造端的前两个环节，具备一定收入体量；品牌零售端应有更高的附加值方面和更高的毛利率，但国内品牌和零售商与海外玩家定位不同，国内主要定位中低端且规模较小，盈利能力也有待加强。
a，原材料生产环节：户外用品的原料主要是化纤材料，以锦纶和涤纶为主营业务的台华新材。凭借拉丝气垫材料达到较高的毛利率华生科技。
b，工厂制造环节：我国公司大多集中在这个环节，主要是做产品代工业务，以出口为主。户外用品产品类别较多，主营自行车的久祺股份；充气床垫具备优势的浙江自然。
c，品牌/零售环节：国内的专业户外市场基本为海外品牌占据，国内品牌商探路者等主打性价比。中高端产品在该环节有较高的附加值，而低端产品则容易陷入价格竞争，对成本控制有更高的要求。目前户外用品零售商分为两种，专门的户外用品零售商如迪卡侬、三夫户外，和综合性零售商如家乐福、沃尔玛等。
四，露营产业相关公司
二级市场上，露营装备类的公司不多，除了龙头，还找了几个位置相对较低的公司。
1，牧高笛：龙头
公司是一家专业从事露营帐篷、户外服饰及其他户外用品，产品包括帐篷、睡袋、自充垫等户外装备，以及冲锋衣、羽绒服、登山鞋、运动背包等。
4月19日，牧高笛一度再次涨停，值得注意的是，自4月1日以来，短短20天，公司股价已经大涨超过70%。
牧高迪2021年前三季度营收7.2亿元，同比增长41.8%，净利达0.7亿元，同比增长44.2%。
2020年主营收入仍以OEM/ODM代工为主，占75%，第一客户迪卡侬(50%以上)。
2，浙江自然：
同牧高笛一样，浙江自然也是主打海外市场，目前国内露营的渗透率越来越好，公司也逐渐把重心转向国内，户外露营，休息休闲都离不开垫子，公司就是这个领域的专家。目前公司业绩很好，PE才20几倍，非常适合布局。
在户外露营，除了帐篷，户外充气垫，头枕坐垫，防水箱包也是必不可少的，这些都是浙江自然的主要产品，公司主打户外产品，产品在欧美非常畅销，质量一流：
3，探路者：
公司聚焦资源促进户外用品主业的长期健康发展，继续深度挖掘国内外户外运动市场的发展空间，以探路者TOREAD、Discovery Expedition及Toreadkids等多品牌户外用品的研发设计、运营管理及销售为主体，以专业、科技、时尚三元素为核心，为广大消费者提供性能可靠、外观时尚的各品类户外用品，产品覆盖目前国内户外生活的主要领域；
同时，公司有序地逐步剥离及退出与户外主营业务不相关业务，持续整合相关旅行业务和体育投资项目，提升户外生态协同效应，为户外主业转化能量，进一步提升公司在户外用品行业中的竞争力。
去翻查了一下国内户外露营装备公司的统计排行，如图所示：
我们从上图中可以看到：在品牌销量榜，牧高笛和探路者分列一，二两位，在人气品牌榜，探路者甚至还高于牧高笛，但是对比一下两者的股价和位置，巨大的预期差凸显。
4，万里马：
作为服装家纺领先的上市公司，万里马已经在售露营帐篷和睡袋，接下来必将利用既有的经销和渠道，尤其是电商平台，扩大露营产品零售额。市场上有帐篷和睡袋这两类露营核心产品的公司十分稀缺，牧高笛一波接近翻倍，今日涨停。万里马股价位置相对比较低。
END
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