观点1：小康牵手华为深度合作，打造国内智能汽车一哥：问界AITO
观点2：新能源智能汽车浪潮已经来临，阻碍社会齿轮前进的都将会被无情碾碎
观点3：联手华为升级工厂智能化，理论产能，工厂存量,小康的工业底蕴深厚，不是蔚小理等新玩家能高攀的
观点4：两个月新增200家门店，每天新增3.3家，年底AITO门店将到达1260家，大嘴是爱吹牛，但是不好意思给位，他吹的牛都实现了。
观点5：AITO M5没有随波逐流，精准定位在高端智能汽车里是独一份儿；M5自交付的第三个月的单月销量5440台，是除特斯拉之外的唯一能做到的中国品牌。中国强，则世界强。
观点6：华为作为全球最伟大的科技公司之一要为小康背书，这是为何？；华为每年投入研发费用1257亿：仅次于谷歌（1618亿），超越微软（1215），位居全球第二名。
观点7：1400—4000亿的市值空间，放在小康面前的只能是星辰大海。
一，公司简介：
小康股份是一家乘用车，动力总成及其他汽车零部件的研发，制造，销售和服务的上市公司。在最新的公司反馈意见回复中：公司是一家以智能电动汽车为核心业务、汽车整车和动力总成为主营业务的实体制造企业。公司股票代码：601127。
小康股份与华为智选模式致力于新能源汽车的发展与研发，目前推出车型：赛力斯SF5（中型SUV）, 问界M5（中型SUV）两款车型。并于2022年6月中旬发布全新6座中大型SUV 问界M7,并于2022年7月正式上市。
结论1：重点看小康牵手华为深度合作，打造国内智能汽车一哥：问界AITO
国内行业背景及数据（数据均来源于中国汽车工业协会）
2021年是“十四五”开局之年，电动车生产352万辆，连续7年全球第一。国内汽车市场占有率13.4%。出口表现出色，出口超过200万辆，突破多年的出口100万辆关口，新能源出口31万辆，表现接近历史最佳。
2002年-2021年全球汽车年销量统计
二，中国承诺在2030年前，二氧化碳的排放不再增长。
十四五”规划提出，到 2025 年，中 森林覆盖率将从目前的 23.04%再提高超过 1 个百分点，达到 24.1%，湿地保护率 提高到 55%，基本消除重污染天气和城市黑臭水体，加快发展方式绿色转型，使 单位国内生产总值能耗和二氧化碳排放比 2020 年底分别降低 13.5%、18%。
美国新能源行业背景极好
三，2022年国内行业政策
1. 《财政部 工业和信息化部 科技部 发展改革委关于完善新能源汽车推广应用财政补贴政策的通知》（财建〔2020〕86号）要求，2022年，新能源汽车补贴标准在2021年基础上退坡30%；城市公交、道路客运、出租（含网约车）、环卫、城市物流配送、邮政快递、民航机场以及党政机关公务领域符合要求的车辆，补贴标准在2021年基础上退坡20%。明年就不再有补贴了。
2. 国家发展改革委等七部门印发《促进绿色消费实施方案》，提出大力发展绿色交通消费，逐步取消各地新能源车购买限制。
3. 国务院发布《“十四五”节能减排综合工作方案》方案明确：到2025年，新能源汽车新车销售量达到汽车新车销售总量的20%左右。
国家能源局、农业农村部、国家乡村振兴局联合印发了《加快农村能源转型发展助力乡村振兴的实施意见》意见如下：2022年新能源汽车下乡活动将在全面总结内容形式的基础上升级完善，新能源汽车将成为农村能源转型的重要组成部分。
4.2022年5月31日，国务院印发扎实稳住经济一揽子政策措施，稳定增加汽车、家电等大宗消费。目前已有24个省份下达了相关优惠活动，优惠力度从5000-20000不等，且值得注意的是各省份新能源的优惠补贴力度比燃油车大。
结论2：无论是从国家政策，能源，碳中和碳达峰以及国内外汽车发展规律来看，都足以说明智能汽车浪潮已经来临，阻碍历史向前推进的都将会被无情碾碎。
2022年3月26日，国家发改委副主任林念修在电动汽车百人会论坛上表示，在推动新能源汽车产业加快发展壮大的同时，更加注重质量和品牌的全面提升。新能源汽车现有基地达到合理规模前不再新增产能布点。按照主体集中区域集聚的原则，引导产业向发展基础好、产能利用充分的地区和主体聚集，重点在长三角、珠三角、京津冀、成渝等区域，打造具有国际竞争力的产业集群。
结论3:从图表我们不难得出联手华为，无论是从产能还是工厂存量来讲小康的工业底蕴深厚，不是这些造车新玩家能比的。
造车新势力：特斯拉和蔚小理
产品重要数据对比
销量对比
结论4：截止6月2日，AITO门店已达到600家，相3月底增加了200家，平均每天一3.3家店速度在新增门店，大嘴曾说今年完成百城千店，2022年还剩下7个月，共计210天，理论值可以新增660家店，年底问界门店将到达1260家，大嘴是爱吹牛，但是不好意思给位，他吹的牛都实现了。
在华为的渠道模式下小康根本不会产生店面租金和销售人员工资等费用，因为这些费用都是华为负责。但蔚小理不可避免的要产生门店租金，销售人员工资等费用。随着小康品牌向新能源智能化的转型，小康的老旧车型会逐渐淘汰，营销费用进一步降低，AITO品牌的产销量爬坡也是使得整车成本均摊，毛利率上升。
四，到店试乘试驾（成都店）
1.外观：比图片和视频比起来好看太多了。据销售说，这款车有保时捷设计团队参与，除车头以外，整个车身线条优雅动感和保时MACAN相似度极高。
2.内饰：黄色和白色内饰，尤其好看档次高，传统燃油车这个两个颜色一般会用在旗舰上：奔驰S,宝马7等。作为颜值控，这点很喜欢。而且加装价格不贵：6000元。内饰的设计简洁大方，驾驶舱和副驾左右两侧存有储物空间，左侧杂物间（长宽较浅）带充电，驾驶仓同左侧一样。放点钥匙卡片烟什么的都很方便。扶手箱又深又长。放几瓶矿区水没问题。
抬头显示清晰度和设计风格一般，但显示内容丰富。全系标配HUAWEI SOUND低音效果不错，高音效果一般，平均水平。但是头枕音响需要加装—6000，很好用也很有科技感。
3.车机系统：新能源车里目前最好用的，反应快识别准可连续60秒发出指令，4个麦克风独立控制车辆却不影响驾驶员系统。
4.渠道面华为已经全面推广AITO品牌，每一台车小康厂家家给到零售店补贴：1.2W左右。销售人员每台车提成：1500左右。返点高门店老板也爱卖这车，大家想想销售人员卖一台丰田或者大众能拿多少钱？销售推销起来能不起劲儿吗？
理想ONE中大型SUV
1.外观：大气简洁中融，复核中国人的审美。（颜色可选配：10000.价钱：珍珠蓝，冷光蓝，珍珠绿）
2，内饰：4连屏，贯穿式，科技感十足，分屏操作，屏幕分辨率不够，从设计角度来讲是最好看。做工精致，座椅厚重感十足，皮革颜色白黄黑且不需要加钱，黄色高档，白色科技感十足。档次感和M5平起平坐。音响常规水平
3，座椅布局：6座布局，前排通风加热按摩功能全部有，但通风和按摩效果均不及M5，第二排座椅：电动调节座椅，座椅按摩，座椅加热，很惊喜。1排可以放倒和二排连接组成一张大床功能性上吊打所有新能源品牌。第三排座椅：常规水平。
4，动力驾乘感受：驾驶质感不及M5紧致，据资料显示理想one底盘借鉴的是丰田汉兰达的底盘。乘坐空间和舒适度比M5全面优秀。
5，系统：偶尔会出现错误指令，不及M5。
后续关注：发布全尺寸SUV理想L9(5.2m，45w-50左右）
岚图（中型车）
1，外观：线条修长，更接近于MPV,中规中矩
2，内饰：贯穿3连屏，屏幕可上下启动，科技感十足，画质清晰，但尺寸偏小一些
3，座椅：第一排和第二排，都中规中矩。整体来说不能打
蔚 来es8 es6（中大型SUV，中型SUV)
1，外观：es8 es6造型科幻，极具未来感，颜值高。
2，内饰：中控大屏，线条设计很一般，视觉冲击感受和实际使用不如M5中庸豪华设计，远远不如理想内饰效果。独立语音机器人造型配合表情包颇有意思，这一设计也保留到蔚来2022交付的ET7轿车上（45W左右)
3，座椅：前排副驾座椅es8可调节模式多，小托脱，脚托都有这个方面很人性化。36 和40多万的6座布局车，座椅质感和内饰用料不实在，第二排座椅功能几乎没有全手动。
4，驾乘感受：不如M5的行驶质感好
5，车机系统：常规水平。3-5分钟的急速换电站，表现抢眼。
6，后续关注：内饰设计和座椅配置方面是否大升级，2022.35官方发布公告：新款升级智能座舱芯片，老款用户优惠升级。4月1日起建议零售价价格上调
笔者认为蔚小理三家第一个阵亡的就是未来同学，不喜勿喷。
小鹏P7 G3i P5
G3I:售价18w-24w中小型SUV，整车表现一般。
P7P5轿跑:
1，外观：造型犀利拉风，科技感十足。
2，内饰：方向盘造型特别，两连屏，想要营造出科技感，但实际效果不如M5营造出豪华感来的实在。
3，座椅：第一排和第二排中规中矩。4880的车长后排空间拥挤还不如自己家小兄弟P5空间宽敞。
4，驾乘感受：底盘紧致，方向盘虚位少指哪打哪儿，通过性略差。
5，车机系统：仅次于M5鸿蒙系统。
6，后续关注：小鹏G9中大型SUV
总结5：看完市面上的新能源车型，M5真车亮眼，用料扎实做工上成，反而发现AITO M5定位精准，而没有随大流，运动舒适性中型SUV，在高端智能汽车里反而是独一份，难怪5月5440台的销量也是实至名归。
五，华为汽车合作生态
合作模式：华为智选 华为HI智能汽车解决方案
众所周知和国企的合作沟通并不容易，深度绑定小康也是从效率上的深度布局
2022.3.28华为财报
结论6：华为每年投入研发费用1257亿：仅次于谷歌（1618亿），超越微软（1215），位居全球第二名。但由于华为的手机业务被制裁，华为作为全球最伟大的科技公司之一，必然要寻找下一个盈利标的，汽车作为国内除房地产之外的最大市场，必然是兵家必争之地。看好华为与小康股份的合作于发展，众所周知与国企的合作和沟通并没有想象中那么容易。华为深度与小康股份合作，目前M5华为的参与程度达到50%，M7华为将会100%参与进来，M7的产品力度自然会进一步提升。
这里值得注意：AITO M5自交付的第三个月的单月销量5440台，是除特斯拉之外的唯一能做到的中国品牌。
未来市值预估
主要国产新能源品牌市销率对比：
公司2022年新能源车型的目标是“月销过万”，也有2022年的产销目标是20万辆。整体市场不低于50%的增长预期，则以最保守来估算，公司其他新能源汽车仅仅增长50%幅度，而问界M5和六坐SUV M7年销合计保守10.8万辆，则新能源总营收大概能到318亿营收。用市销率对企业进行估值，以同类型新能源汽车理想、蔚来和小鹏作为对比，其市销率范围为6-12，我们取最低6，则公司新能源估值1900亿估值，传统燃油车给100亿估值，合计2000亿市值。23年年底销量再翻一倍，则市值可以看到4000亿以上，对比目前有较大空间。
江淮-蔚来的估值模式
