圈定一下大的主线，无非就是光伏（受益于上游价格的下跌预期和下游需求量的增加），计算机数字经济和信创（受益于国家政策的不断刺激和扶持）、半导体（受益于触底反弹和下游需求的增加，以及国家层面自主可控和安全方面的思考）、军工（受益于外部局势，边缘政治的刺激和国内军工重组的预期）、三胎概念和老龄化（受益于人口首次负增长带来的压力和政策预期）、电力和储能（受益于经济反弹，电力先行的逻辑）、医疗（受益于基本面的改善，低估值和政策支持）、消费、旅游和酒店（受益于吃喝玩乐回归常态）。以及一些相关联的板块如贵金属，小金属，工业母机等。

这是一个大范围的主线。如果进一步划分的话，分有两大类，第一类是长线的成长逻辑，包括新能源车、半导体、军工、医疗和计算机等科技制造，也即赛道，指的是经济增长的新动能。第二类是偏价值周期的，包括大消费、大金融、大周期，指的是传统经济。

按以往经验看，新动能为主线为的话，反应在经济上，增速就可能低，传统经济做主线的话，反应在经济上，可能经济增速就比较高。目前看短期肯定是第二类更重一点。当然随着对经济复苏预期的变化，尤其是在长期经济速降质增的长远背景下，第一类终归会成为主流。

值得注意的是，为什么内资在第一类机会中，选择了医疗计算机这些偏软的，因为它们属于内循环。23年有一个特殊背景就是中国经济复苏，但是欧美经济衰退，所以偏硬的部分，电子半导体新能源车包括光储等受益全球一体化的硬产品在逻辑上多少都有受损。所以今年归根结底看这波经济复苏的力度和周期，如果能持续很长时间，核心还是应该聚焦在消费金融上。

目前内外资的分歧也在这里，外资坚定的看复苏，炒复苏;而内资对经济复苏的持续性和强度存疑，所以在新动能赛道中从硬向软调整，炒的就是计算机相关的新概念，软件了等。

券商研究

赵晓光说，未来最核心的两大机会在于B端的工业物联网和C端的元宇宙。我们国家为什么要大力发展工业物联网？主要是两个逻辑。

第一个逻辑，它一方面可以带动各行各业整个竞争力的二次提升。

另外一方面，工业物联网背后的一些核心的芯片技术、通讯技术、存储技术、传感技术、软件技术，可以通过这一产业推动起来。

让我们在完全自主可控的行业上实现我们的自主崛起。同时可以把信创行业带动起来。

武超则说，TMT现在融合到了各个行业，包括汽车。未来两个机会：

1、5G新应用，包括AI，VR/AR，云计算等。

2、产业数字化、智能化。前10年是产业信息化，网络化。

东吴证券，数字经济归纳三要点：

产业数字化，产业数据上云，工业互联。

数据价值化，原始数据到数据要素的转化。

数字产业化，就是信创。

个人观点

信创这一块，原来主要是政府与银行部分的国产替代，由于资金紧张，这几年实施未达预期。后面主要看银行等金融部门，央企等，是否政策性有硬性规定替换比例。有钱好办事，比如球友说烟草是信息化，智能化最好的行业。

数字经济，我还没有看到产业直接产生效益的模式，总感觉有点虚。

如果新型工业化包含数字经济，把数据与工业物联网结合起来，可以降本增效，减少人工，那就是行业趋势。

不管是AI，元宇宙，还是工业物联网，都需要强大的算力。所以数据中心，云计算相关，都是利好。A股里面芯片相关较少，光模块直接受益。云计算的公司也主要在外盘。

前几天讲了中国制造，工业软件，新型工业化。综合下来，我觉得工业物联网，是新型工业化的重要内涵，使中国成为制造强国，是和全球产业竞争的关键。

数字经济，信创，云计算，都有关联，最终看产业政策与行业增量。

赵晓光讲到：很多人说，物联网讲了十几年了，它一直没有起来，代表这个东西是没有机会的，其实不是。

我们回归到事情的本质，回归到商业的本质去理解的时候，你发现，这两个恰恰是未来很长周期内最核心的两大机会。

我们投资本质上，看的就是一个大的趋势。在一个大的趋势上你看清楚了，我相信你一定可以在这上面获取足够的收益。

而如果你没有看到大趋势，只是看到短期的一些企业盈利的变化、库存的波动，你是无法获取真正属于时代的收益的。

所以今天，我主要是把这两个行业的主要逻辑，也事关我们整个人类科技进步两个主要的逻辑，跟大家进行分析。

我也相信，未来最核心的两个机会，应该是在这两个领域，以及这两个领域延伸的上游的核心零部件、芯片、材料、设备，以及用这些核心技术再推导出来的像智能汽车、机器人的机会。

目前的市场情况：强预期、弱现实

就是现在这个市场，他预期变化特别快，市场基本上在炒主题，在炒一些底部的一些小市值的股票，就说明大家比较谨慎，所以在这种谨慎的情况下，大家才会去炒作一些主题。那我觉得，现在最热的概念，就是科技概念，核心就是科技，市场的热点chatgpt，AI，人工智能，再扩展点到软件，按照这么一个范围，可以看到市场目前的主线是比较清晰的，他现在就是在炒作主题，如果我们把他现在炒的东西仔细去看的话，都是纯主题，可以看到大多数是是没有基本面支撑的，当然在这个时间段，他也基本上不可能有什么基本面支撑。

现在这个时间段，前不搭边后不着店的，处于一个市场的真空期，基本不会有什么基本面支撑，而且就算有基本面支撑他也不会涨，因为现在这个市场一下子处在一个谨慎的状态，就是一些大市值的票刚炒到一个相对比较高的位置，现在需要业绩来支撑进一步上涨，再涨就乏力了。这个时候他需要去炒一些想象空间大，但不会有人把他的业绩当真的题材，基本上最近涨幅大的都是这样的。很多票都是老庄股，包括现在的三六零也在借势炒作。

现在长得漂亮的票有几个特征，第一就是有题材，第二个，整体来讲，股价还是处在一个几年的相对低点，你也不能说他处在几个月的相对低点，而是他基本处在起码三年，或者1-3年，也就是从2020年疫情开始以来相对低点的一个位置。太高位置的票，机构也不大敢去拉。大部分票都是从一个底部开始炒。高的东西还是不愿动的，还有科创板的一些计算机板块的票，现在也有一些资金异动，总而言之，就是其实，局部的混乱反应整体的一种谨慎，这是一个短期的热点炒作的原因。

计算机板块，机构去年四季度开始配置，他就符合概念的炒作。再炒他也基本没有业绩，都是讲故事，包括信创，机构现在配置的计算机也可以看到，他们配置的什么比较多，多的还是深信服，用友网络这些。没有业绩的公司机构也不敢搞或者大搞。包括现在涨幅比较猛的太极股份，机构都是不敢大搞的。更不要说人工智能这块，都是游资在炒作。计算机和软件这个板块，如果要做，大家也可以看下毛利率，这个板块的毛利率很高很高，如果你选的票毛利率就很低，那再把一些芯片，软件的采购成本一刨除，整个公司就不赚钱了。计算机行业特点就是毛利率很高，费用率也很高，基本上是一个不怎么赚钱的行业。如果你手中的票连毛利率都比较低，就不能用计算机板块去估值了。

今年大家觉得计算机要高配，但机构的玩法天生又不去做没有业绩的，计算机板块的水是很深的，在这个上面栽过很多的机构。所以机构对计算机板块都是低配。机构还是搞硬的东西，不敢搞软的东西。但去年下半年，大家也觉得计算机也是跌无可跌，然后国家也是不断的有政策出现，市场就开始炒作这块。还有计算机行业有个特点，他是一季度，二季度，三季度都亏，然后四季度回款，他炒的就是一个四季度是利润，其他三个季度都是费用，所以能盈利的公司，都是四季度出一大块利润，所以也可以去看看，计算机向来在年初的时候，都是比较容易被炒作的一个板块。

我会在 公众号：海涵财经 每天更新最新的医疗新基建、一体化压铸、 汽车智能化，激光雷达，HUD，车规芯片，空气悬挂、L3级智能驾驶、PET铜箔，纳电池，800V高压，光伏HJT、TOPCON、钙钛矿、光伏XBC、BIPV、IGBT芯片、碳化硅SIC、CTP/CTC/CTB电池、4680电池、工业母机、海风柔直高压、新能源车高压快充、高镍三元、碳纤维、PET铝箔、PET铜箔、空气源热泵、新材料、中药创新药、中药配方颗粒、乡村振兴、锂矿、钒液流电池、钠离子电池、分布式储能、集中式储能、抗原检测等最新题材热点挖掘，未来属于高预期差的结构性市场，把握核心赛道以及个股的内在价值逻辑预期差才是根本所在。

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