中药颗粒概念股
前言：有粉丝询问老龄化带来的股市机会。确实，老龄化社会来临，疾病防治需求提升。国家统计局数据显示，2021 年底中国65 岁以上老年人口超过 2 亿人次，老年人口占全国人口的比例亦提升到 14.2%，标志着我国跨入中度老龄化社会，医疗保健需求逐步升级，逐渐由治疗需求向预防需求转化，中医药产业进入红利窗口期。所以，今天安排一下中药配方颗粒行业。
本篇目录
1.从堪比茅台的毛利率说起
2.中药配方产业链
3.行业现状
4.市场前景
5.相关上市公司
6.独家核心提示
一，从堪比茅台的毛利率说起
什么是中药配方颗粒？
“中药配方颗粒”是相对传统中药饮片而言的一种新型中药饮片，又名中药颗粒饮片、免煎饮片、单味中药浓缩颗粒，是用符合炮制规范的传统饮片做原料，经提取、浓缩、分离、干燥、制粒、包装等现代化制药技术制成的单味中药颗粒剂。中药配方颗粒的质量监管纳入中药饮片管理范畴。
中药配方颗粒的生产要经过GMP认证，对中药材的质量要求比普通饮片高，技术含量高于传统中药饮片，所以价格比传统中药饮片高。毛利率方面，中药配方颗粒行业毛利率高达70%，远高于中药饮片行业约20%的毛利水平。70%的毛利率已经堪比茅台。
中医药备受质疑，常被贴上“伪科学”、“安慰剂”等标签。中药材质量不合格、掺杂劣药或伪品；中成药临床定位模糊、适应症不确切、疗程周期不明；中医人才队伍薄弱、技术传承困难等问题阻碍中医药发展。在国家高度重视中，中医药进入改革升级阶段，行业迎来新发展。
而工业化改进的重点，就是重要中药配方颗粒。
二，中药配方产业链
中药是指以中医药理论为指导，有着独特的理论体系和应用形式，用于预防和治疗疾病并具有康复与保健作用的天然药物及其加工代用品。根据终端市场中的产品类型，可分为中药材与饮片、中药配方颗粒、中成药、中药大健康产品，其中中药材与饮片归属为上游，中游生产制造分为中药配方颗粒、中成药、中药大健康产品等。
三，行业现状
顶层战略支持中医药，鼓励守正创新。2016-2022 年间，中医药政策不断出台，坚持继承和创新并重，推进产业升级发展，明确发展定位：在治未病中作主导作用、在重大疾病治疗起协同作用、在疾病康复中发挥核心作用。
行业低基数业绩，增长恢复。2020 年新冠疫情刺激下中医药渗透率上升，中药 OTC 受医保控费等政策影响较小，医保谈判中成药以价换量，中药板块逐渐走出低谷。
配方颗粒试点结束，销售天花板打开。试点期间，我国中药配方颗粒规模由2017 年 108 亿元增长至 2021 年 252 亿元，CAGR 达 23.56%，保持快速增长；国家药监局等部门发布《关于结束中药配方颗粒试点工作的公告》，2021 年 11月 1 日起，中药配方颗粒试点工作结束并实施备案制，销售范围由二级以上中医院下沉到至所有可提供中医服务医疗机构，允许另外 97%的基层医疗机构使用配方颗粒。
互联网信息技术快速发展，并广泛应用到各行业中。医疗机构通过网络信息技术拓展医疗服务空间和内容，构建线上线下一体化医疗服务模式，成立如仁济、华山、市六等互联网医院。根据图表 30 列示，互联网医院从 2014 年的 1 家扩张到 2020 年的 577 家，网上药店药品销售规模亦从 2014 年的 21 亿元快速增长到2021 年的 368 亿元，7 年 CAGR 高达 51%。互联网信息化应用到中医诊疗上，亦将利好中医药发展。
四，市场前景
老龄化社会来临，疾病防治需求提升。国家统计局数据显示，2021 年底中国65 岁以上老年人口超过 2 亿人次，老年人口占全国人口的比例亦提升到 14.2%，标志着我国跨入中度老龄化社会，医疗保健需求逐步升级，逐渐由治疗需求向预防需求转化，中医药产业进入红利窗口期。
国家中医药管理局发布《基层中医药服务能力提升工程“十四五”行动计划》，到 2025 年基层中医药实现五个“全覆盖”，其中 100%社区卫生服务中心（站）与乡镇卫生院、80%以上村卫生室可提供中医药服务，并鼓励公立县级中医院牵头组建紧密型医共体，覆盖县域 30%以上人口。2021 年非中医类医疗机构中医诊疗率不足 10%；2021 年县级公立医院与乡镇卫生院中成药的规模为 867 亿，假设基层中医渗透率提升至 30%，基层中成药终端规模有望达到 2601 亿。
假设中药工业 2022-2030 年保持 8.4%的复合增长，中性假设下,到 2030年我国中药工业市场规模有望提升至 14336 亿元，较 2021 年有 1.1 倍的增长空间。
我国中药饮片近几年受质量标准逐渐提高以及行业监管趋严，如加强GMP认证和飞检等影响，行业增长不稳定。市场规模2018年和2020年均出现大幅下跌，2021年行业收入有所回升，同比增长28.56%，达2057亿元。中药配方颗粒行业近几年市场规模加速扩张，从2017年的108亿元扩张至2021年的252亿元，2018年和2019年同比增速高到27%，2021年同比增速高达32.87%。从中药配方颗粒对中药饮片的替代率看，替代率从2017年的5%增长至2021年的12.27%。
中药配方颗粒2021年底试点放开后，行业将从价格端、供给端、需求端和支付端方面受益。2022年中药配方颗粒行业还处于企标废弃，新标切换，企业销售网络布局尚未成熟阶段，市场规模爆发尚未到来。随着更多数量国标发布，以及企业从备案到投产到跑马圈地销售整个模式步入成熟轨道，行业将迎来加速扩容。
中药颗粒概念股
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