千亿中字头起飞，除了国企改革，背后还有一个催化
近日，中字头股票个股连续走强，截至今日早盘，以近4日行情统计，中铁装配累计上涨超30%，中公高科、中国联通等股涨幅也在20%以上。目前，央国企估值重塑预期持续发酵，以中字头为代表的国企改革概念成为重要市场热点之一。
催化上，综合市场新闻和券商研报来看，复工情况向好、新一轮国企改革政策可期、“一带一路”等或都是影响因素。
复工复产带动经济数据高增
3月1日，国家统计局发布了2月PMI数据，其中制造业PMI52.6，高于前值的50.1；非制造业PMI56.3，前值是54.4。各项PMI均出现回升。
其中值得注意的是，土木工程建筑业环比大幅回升22.1个百分点至65.4%，兴业证券认为，从需求来看，或受多地重大项目开工带动，建筑业新订单环比明显回升。
国信证券指出，当前经济形势的不确定性仍未消散，积极的财政政策仍有空间，2023年乃至未来三年内的主基调仍然是加强基建项目统筹谋划，加大基建投资力度，可以期待更加强烈的基建投资需求释放，专项债规模有望进一步扩大，基建投资的资金支持力度有望持续加强。
新一轮国企改革政策可期
2月28日国资委召开中央企业提高上市公司质量工作专题会。
国泰君安表示，国资委连续表态,新一轮国企改革政策可期。此前中国电建、中国交建、中钢国际、中材国际等计划或已实施资产重组，通过重组等方式，将加大专业化整合力度，推动更多优质资源向上市公司汇聚。
此外，其分析称，构建中国特色估值体系以及房地产政策的密集推出，也会推动建筑央国企PB、现金流、PE估值将提升。例如地产政策将修复地产商资产负债表提升资金偿贷能力，会降低房建业务应收款计提减值比例和概率，提振房建业务资产质量，提升PB估值，同时改善房建业务的经营现金流。疫情防控政策优化后消费复苏，提升经济增长预期及政府财政税收收入，且疫情防控支出减少，也将改善建筑工程业务的现金流。
“一带一路”催化不断
据人民日报此前报道，今年，中方将考虑举办第三届“一带一路”国际合作高峰论坛，为全球发展繁荣注入新动力。
申万宏源指出，2023年恰逢“一带一路”倡议提出十周年，叠加高峰论坛举办，主题有望迎来密集催化。
产业链方面，其指出，在每一轮行情中，表现突出的主要分布在与基建高度相关的建筑装饰、建筑材料、交通运输和机械设备行业。具体包括：
1）建筑央企和四大国际工程企业是“一带一路”先锋军，占我国对外工程承包完成额的半壁江山。
2）高峰论坛催化下“一带一路”基建订单有望加速落地，工程机械板块有望受益于内销改善及出海进程加速。
3）交通运输业有望受益于供应链安全及货运量增加，相关的有轨交设备、港口及跨境物流板块。
4）“一带一路”将为我国的“数字+绿色”产业提供出海新契机，包括计算机、通信、光伏、新能源汽车等领域
中字头，谁是盈利最强企业
盈利能力前十企业分别为：
第10 中科三环
盈利能力：净资产收益率5.18%，毛利率16.60%，净利率5.38%
主营产品：软件开发及服务收入为最主要收入来源，收入占比77.51%，毛利率32.74%
公司亮点：中科三环是国内最早从事钕铁硼磁性材料研究和生产的企业之一，也是率先进入国际钕铁硼高端应用领域——VCM的国内稀土永磁企业。
第9 中航沈飞
盈利能力：净资产收益率13.79%，毛利率9.30%，净利率4.71%
主营产品：航空产品为最主要收入来源，收入占比98.82%，毛利率9.85%
公司亮点：中航沈飞是我国航空防务装备的整机供应商之一。
第8 中材科技
盈利能力：净资产收益率18.06%，毛利率28.01%，净利率12.72%
主营产品：玻璃纤维及制品为最主要收入来源，收入占比43.12%，毛利率42.73%
公司亮点：中材科技为国内风电叶片行业领军企业，在国内特种纤维复合材料领域具备完善的应用基础研究－工程化－产业化技术链条。
第7 中盐化工
盈利能力：净资产收益率15.46%，毛利率23.78%，净利率10.03%
主营产品：盐化工为最主要收入来源，收入占比94.12%，毛利率28.04%
公司亮点：中盐化工拥有世界产能最大的金属钠生产线；全国单套产能最大的氯酸钠生产线；产能位居全国首位的纯碱生产系统及国内最大的氯酸钠生产系统。
第6 中复神鹰
盈利能力：净资产收益率14.89%，毛利率36.74%，净利率15.35%
主营产品：碳纤维为最主要收入来源，收入占比99.16%，毛利率45.09%
公司亮点：中复神鹰在国内率先实现高性能干喷湿纺碳纤维产业化，公司产能及产销量水平均居于国内碳纤维企业前列。
第5 中国巨石
盈利能力：净资产收益率19.72%，毛利率38.18%，净利率23.98%
主营产品：玻纤及其制品为最主要收入来源，收入占比90.55%，毛利率49.87%
公司亮点：中国巨石是我国新材料行业进入资本市场早，企业规模大的上市公司之一。
第4 中国海油
盈利能力：净资产收益率11.69%，毛利率44.15%，净利率23.60%
主营产品：油气销售为最主要收入来源，收入占比90.25%，毛利率55.40%
公司亮点：中国海油是中国最大的海上原油及天然气生产商，也是全球最大的独立油气勘探及生产集团之一。
第3 中信特钢
盈利能力：净资产收益率24.62%，毛利率17.70%，净利率7.89%
主营产品：合金钢棒材为最主要收入来源，收入占比46.51%，毛利率20.20%
公司亮点：中信特钢是全球领先的专业化特殊钢材料制造企业，目前已具备年产 1600 多万吨特殊钢材的生产能力。
第2 中国中免
盈利能力：净资产收益率30.77%，毛利率41.24%，净利率14.50%
主营产品：免税商品销售为最主要收入来源，收入占比63.44%，毛利率37.82%
公司亮点：中国中免全资子公司中免公司已发展成为世界上免税店类型最全、单一国家零售网点最多的免税运营商。
第1 中科软
盈利能力：净资产收益率24.33%，毛利率27.57%，净利率8.15%
主营产品：软件开发及服务收入为最主要收入来源，收入占比77.51%，毛利率32.74%
公司亮点：中科软将行业应用软件产品和解决方案应用扩展至众多行业领域，并已在保险信息化以及公共卫生信息化行业细分应用领域形成领先优势
另外卫星两中开始走出趋势
中国卫星：
中字头+高辨识度+大资金阵地+行业；
技术面：周线立桩量+牛角攻击，在近期市场环境极其差的盘面下，逆势新高，并且板后的稳定性经受住考验，没有像一日游题材一样，次日大阴线砸废，走趋势中。
基本面：公司是目前上市公司中唯一的卫星制造企业，专业从事小卫星及微小卫星研制、卫星地面应用系统及设备制造和卫星运营服务，已成功开发了多个系列小卫星和微小卫星公用平台，形成了航天东方红、航天恒星等知名品牌。
中国卫通：
卫星服务+6G+通信+军工；
技术面：目前走出右侧上涨趋势，最近连续的多次涨停异动，走趋势中。
基本面：网传中国计划推出近1.3万颗卫星，该卫星星座可能会迅速发射，以防止Spacex占用“低轨道资源”。另工信部部长23年3月1日表示，将研究制定未来产业发展行动计划，全面推进6G技术研发。公司曾互动称未来的6G通信网络，将在5G的基础上，进一步融合卫星通信，中国卫通紧跟行业最新技术发展，在提供传统的C、Ku频段资源的同时，着力发展Ka频段高通量卫星系统。
另外，公司最终控制人是国务院国有资产监督管理委员会，且公司拥有自主可控、体系完备的通信广播卫星资源、频率轨道资源和地面站网资源，拥有国内唯一商用卫星干扰排查系统
中字头的逻辑分析
中字头品种大多为国家核心资产，未来中长期看好完全没有问题。但短期它们主要任务，与维护指数重心的相关性更大些。此外，值得注意的是，1、2月份的经济数据虽然很好看，不过部分能化企业虽然产能上去了，但下游订单却大幅滑落。所以，我们觉得虽然说是中字头品种有部分与数据经济相关的走势较好。但传统产业的品种仍然存在供需矛盾。因此，中字头品种的股票群中，我只建议关系与数字经济相关的品种，以及与国防军工相关的品种。
另外现在的医药股感觉有点像前段时间持续阴跌不断的中字头了，这时候怎么办要割肉么还是继续熬？那前段时间割肉中字头的现在还去追么，现在割肉医药的过段时间风口到这边了再去追么？有人可能会说启动了再去追也不晚啊，问题是等你发现启动了往往至少到涨几十个点了，追进去可能就是个阶段性高点，我印象深刻的是前段时间宁德时代带领新能源反弹时那时候中字头在阴跌，很多人都认为死也要死在新能源里，五傻都是涨几天跌一年新能源涨起来就会涨很多，现在可能又反过来了。
是的，大部分人没什么主见的，什么涨了就是对的，涨起来后什么逻辑都会被认可。艰难之处是在他们还没涨的时候就提前布局而不是涨起来后才想起来要买了。说实话提前预判很难很难的，都是概率问题。敢于逆势布局买入的和看到上涨趋势走出来后追高介入的本就是两种不同的交易体系。
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