在AI如火如荼发展的情况下，先兑现业绩的大概会是海外占比较大的应用，其中游戏是最先收益、也最先能体现出AI赋能的行业。在巨人网络2022年的财报中，就提出了要基于海外市场，“以【游戏+AI】颠覆传统游戏开发模式，促进游戏生产力工业革命”，可以一窥游戏行业在AI快速发展下的战略布局。
2022年中国自主研发游戏海外市场实际销售收入为173.46亿美元，受整体经济形势的变化影响，略有下行。美国、日本、韩国依然是游戏出海的主要市场；与此同时，网络基础设施建设日渐完善，中东、非洲和拉美等人口基数较大地区拓展力度亦有所加大。中国游戏企业出海虽面临挑战，但从游戏市场来看，全球市场仍具有较大空间。
近期重要消息 （1）游戏引擎Unity接入GPT4，可以实现提出需求自动生成代码、AI辅助脚本编辑，GPT4植入NPC等功能。
Roblox最近推出了两款新的生成式AI游戏创建工具：Code Assist（代码辅助）和Material Generator（材质生成器），目前都处于测试阶段。
2023年3月底，微软 在北京举办了“GDC 2023中国行—予力游戏赋能开发”大会，公布多项AI在游戏开发领域的技术性进展和落地应用场景，为游戏行业提供新增长空间。
国家新闻出版署发布2023年4月国产网络游戏审批信息，共86款游戏获批。
国家体育总局授权腾讯等组建杭州亚运会电竞国家集训队，腾讯（英雄联盟、王者荣耀“亚运版”、和平精英“亚运版”、FIFA Online
完美世界 （刀塔2）、电魂网络 （梦三国2）是杭州亚运会电子竞技项目的版权方或国内代理方。
近日，汤姆猫 宣布投资西湖心辰，成为该公司最大外部股东。西湖心辰是一家专注于大模型研究和应用的人工智能公司，创始人蓝振忠博士曾在谷歌AI部门负责开发BERT的轻量化版本ALBERT。
AI对游戏的赋能作用 游戏是所有内容制作中，工业化程度、交互/实时性要求最高的，一直以来存在着“高质量-低成本-短时间”的不可能三角。
随AI技术提升，游戏行业面临的AI/ 数据挑战主要包括：①游戏产生的数据越来越多，成为开发和运营的关键要素；②传统的数据分析方案复杂且难以扩展；③用户要求更强大的分析能力以及AI/ML的场景；④精准运营，才能提高游戏留存和盈利，并优化设计、提升体验。1.降本（市场预期充分）：
（1）AIGC(生成式AI) 的广泛应用，能够根据文本生成语音、根据主题生成场景、根据二维图像生成三维模型等，极大提升游戏的策划、音频、美术、程序等环节的生产力，压缩游戏整体项目的研发周期与人员规模，大幅降低游戏制作成本。AIGC可节约研发费用30%-50%。运用AIGC的游戏公司有神州泰岳 、汤姆猫、昆仑万维 、天娱数科 、电魂网络、完美世界 、凯撒文化 。
（2）生成式AI 有望实现语言即编程，降低创作门槛，激励玩家自主创作。如中手游 的《仙剑世界》支持玩家借助AI进行创作。
2.增收（市场预期不充分）： （1）已有游戏的更新提质：实现个性化定制，基于AIGC大幅提升人与人、人与NPC互动多样性，即“千人千游”，如网易 《逆水寒》引入ChatGPT；汤姆猫出品的《会说话的汤姆猫》实现AI语音互动促进情感陪伴；电魂网络在MOBA类游戏中接入 AI 对战机器人 。 （2）增加新游戏品类：如已推出的《arrowmancer》、《模拟飞行》等一系列以AI为基础的游戏。也可通过AR\VR设备等硬件入口的更新迭代，增强沉浸拟真、可触达性、可延展性。研发VR游戏的相关公司主要有汤姆猫、巨人网络 、完美世界、世纪华通 。
3.云游戏 以云计算为基础的游戏方式，在云游戏的运行模式下，所有游戏都在服务器端运行，并将渲染完毕后的游戏画面压缩后通过网络传送给用户。A股布局相关概念的公司约20家，其中龙头企业为游族网络 、 完美世界、 星辉娱乐 。
目前中国游戏行业的头部公司网易游戏海外收入目前占比为10%，未来希望提升到50%，体现出开拓海外市场的决心。A股相关上市公司的基本情况见下表：
其中，海外业务占比超过50%的企业有：昆仑万维、汤姆猫、神州泰岳、游族网络、宝通科技、星辉娱乐，其中神州泰岳被公认为是手游出海龙头。
依照2022年财报记录或经相关参数计算，出海游戏业务收入超过10亿元的企业有：三七互娱、世纪华通、神州泰岳、游族网络、宝通科技。
核心个股逻辑：
神州泰岳——游戏出海龙头，预计一季报表现优秀，23Q1出海流水及排名同环比均有提升，子公司鼎富智能深耕NLP领域，第一目标市值300e
游族网络——治理改善、基本面转向，目前唯一拥有3款三体IP游戏改编权
姚记科技 ——业绩优秀支撑，扑克牌业务稳健，游戏业务贡献增量，新业务宝可梦卡牌潜力巨大
三七互娱 ——估值便宜（~20X），多款重点产品定档Q2，23年产品周期即将开启，支撑Q3业绩拐点
吉比特 ——基本盘稳固，重点自研产品《M66》获批4月版号，业绩确定性进一步提升，产品周期陆续开启
完美世界——研发积淀深厚，AI+相关应用（神魔大陆2-智能NPC）推进中，预计落地进度较快，24年有望开启产品大年
核心个股：神州泰岳、游族网络、三七互娱、吉比特、完美世界、昆仑万维、姚记科技、汤姆猫、名臣健康 、心动公司 、巨人网络 、恺英网络 、盛天网络 、掌趣科技 、电魂网络、 冰川网络 等。
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