双碳政策边际变化分析及市场争议点的讨论：
问：政策上对于双碳目标是否由于保供有所放松？
答：双碳是中央慎重决策结果，大基地、整县都可以看出政策是希望新能源放量的，非化石能源占比2025年20%，2030年25%这个数没有变，新能源发展节奏就不会变化。中央截至目前对于双碳一共表态37次，如果放松目标或力度，最终的任务很难完成。目前政策没有任何放松迹象
问：火电近期启动，是否会挤压新能源空间，是否意味着双碳政策边际放松？
答：十四五规划本来就是有一定量的火电规划，并不是什么值得大惊小怪的事情，新上火电主要两方面，一是新火电机组参数领先，用于淘汰落后产能；二是为新能源调峰。扣掉这两类火电基本没有增量，上火电本质上是给新能源加杠杆，只有上一定量的火电，新能源才有更大的发展空间
问：央企对于2022年新能源投资是什么态度？
答：央企的投资总量都是增加的，而且有更多的增量投资方参与进来，分布式光伏也会全面参与，过程中有一些方法要摸索。
问：风光大基地等新能源消纳问题怎么解决？
答：第一批项目围绕已有送出线路布局，第二批项目会新建配套通道，消纳问题大家都很重视，现在所有项目上马，开发商和电网都不会在没有消纳的情况下去做。
问：怎么理解新能源和稳增长的关系？
答：90GW新能源投资就对应3000-4000亿的投资。新能源也是新基建最重要的组成部分。
总结：近日随着行情调整，产生关于双碳政策有诸多讨论和担忧，但机构始终认为双碳长期达峰是长周期、高确定的趋势。对于近期市场的传言，昨晚我参加的机构会议中也讲到双控整体是放松的，总量强度都会放松，目前24、26年会有长周期考核，更为合理，对于新能源总量释放是有利的。另外火电挤占新能源的说法并不准确。火电更多是用于应急保障，增加调峰能力，政策引导火电不能减太多，新能源发展也不会放松。今日发改委两则文件也继续坚定了双碳方向。总体来看，继续坚定看好新能源。
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美联储会议重要点评：
不仅加速Taper还要量化紧缩，美联储会议纪要比预期更加鹰派。周三，美联储公布了2021年12月14-15日的政策会议纪要。在12月的会议上，决策者决定加快每月缩减购债的步伐，并表示将在今年加息三次。值得注意的是，本次会议还就量化紧缩给出了新信号。经济走强和通胀上升可能导致加息比先前预期来的更早、更快，一些决策者倾向于加息后不久开始收缩资产负债表规模。
美联储预计在3月正式结束购债，也就是Taper完成；结束Taper可能马上加息。过去三年，低息美金发了3年，大家日子都不错，现在每个月少300亿美金释放，肯定会难受。但好消息是，春节回来就2月10号了，然后再过1个多月就结束Taper了，然后就开始真正面临货币紧缩。面对美联储货币紧缩，中国股债汇相对有较强的韧性，更多由我们的经济基本面和央行资金面来决定。相对A股和国债，由于更大程度上受跨境资本流动和套利交易影响，人民币汇率更为敏感。比较靠谱的情况，3月份开始美联储加息。
美帝加息进程加快，美帝国债收益率迅速做出反应，在全球股市方面，对影子利率的敏感性由弱到强依次是：A股、港股、道琼斯指数、欧洲斯托克指数、纳斯达克指数。在二季度往后信贷脉冲陡峭上行及经济企稳回升的背景下，A股整体仍有较好表现的机会。在美联储激进紧缩的情形下，避险情绪升温，美股动荡，市场情绪和流动性加速紧缩也会冲击港股。对A股的影响有可能更多从市场情绪传导，在此情况下，A股成长估值与风险偏好也将受到一定冲击压力，虽然具体行业与个股的看好逻辑初衷不变，但需要注意中期宏观风险影响市场整体预期，不过在市场整体今年机会更加均衡的情况下，加息只会影响市场节奏而不改变方向，预计仍有可能跑赢美股。
另外，作为央行旗下媒体，近期金融时报突然提示人民币贬值的风险，还列出了四大理由，一是本外币利差缩小，二是经济增长差变化，三是对外贸易差缩小，四是风险预期差逆转。直白点的解读就是，担心美联储加息+美国经济复苏带动美元走强+全球疫情控制供给能力恢复+美国资产泡沫破裂。这其中的任何一个发生，都可能导致资金外流，受影响最直接就是金融市场；因为卖股票太容易，现在外资在A股市值近5万亿，风险不得不防。
此前，易会满说2022就一个字“稳”，也是一种未雨绸缪。从这个角度看，虽然今年国内宽松加码会继续，但上半年可能偏紧，央行降准之类的政策大招要等着对冲压力。经济下行压力加大，稳增长预期升温，新能源新基建有望成为重点方向。11月百强房企单月全口径销售金额同比下滑39%，地产行业基本面寻底仍待时间，疫情影响下消费复苏乏力，当前经济下行压力明显加大，稳增长政策预期升温，预计接下来国内发改委审批项目速度很快，其中新能源、新基建项目会成为重点集中方向。
