华为新发布Mate60，支持卫星通话功能，标志着卫星通信面向民用C端应用场景的成熟。

据美国2023年的调研数据，约70%的用户愿意为卫星连接的短信语音业务付费，NSR预计未来十年全球手机直连业务收入累计将超过668亿美元。

卫星通信在C端应用的成熟，有望为卫星互联网市场打开更大的发展空间。手机直连将是卫星互联网的竞争焦点，商业应用的成熟有望加速天基系统的发展。根据国际电联ITU的规则，首发意味着星座激活，2年内需要将申报的12992颗星发射20%，5年发射50%，7年全部发完，参考Starlink的发射情况，18年首发2颗，19年发124颗，20年833颗，22年1722颗，今年拟发3000-4000颗，考虑到迫切性及载荷技术的后发优势，我国的发射节奏有可能比starlink更快。

卫星互联网产业链

（1）卫星制造环节：国家队领航，民营企业聚焦零部件制造；

（2）卫星发射环节：国有企业为主，发射降本成发展重点；

（3）地面设备环节：C端市场广阔，民营企业参与众多；

（4）卫星运营环节：中国星网成立，牵头统筹我国卫星互联网建设，通过集中力量办大事的制度优势，有望快速构建卫星网络，加强竞争实力。　

核心产业链个股

要抓住里面的主线，就像光模块的核心是高速800G一样，这一次卫星互联网的核心一定是广阔的民用市场，除了星载还有终端还有应用。

要有核心技术，且进入供应链，而不是蹭概念。

要有预期差，现在股价没有体现卫星互联估值。

终端设备&芯片：华力创通；　
相控阵天线：盛路通信；　
核心网：震有科技；　
T/R芯片：铖昌科技；　
通信载荷：信科移动-U、创意信息；　
信关站/终端：海格通信；　
激光通信：光库科技

震有科技

卫星天通一号的核心网提供商，一期建设费用为9600万元，未来大概率是低轨卫星的核心网提供方，目前低轨先导星已经采用了震有的核心网应用。中兴，华为因为细分领域太小，有软件定制化需求，都放弃了卫星核心网业务，两三年前，华为的核心网退网后，震有目前是国内唯一的卫星核心网提供商。

华为MATE60卫星通话需要中国电信卫星核心网支持，用户扩容都需要震有科技的核心网扩容，震有一期建设的核心网只支持几百万用户，中国电信卫星增加一个用户，震有科技收取扩容费用，以9600万支持300万用户计算，从单客户价值量来说约为30元，由于主要是软件费用，大概率单客户带来的利润价值量比华力创通更大。

未来国内增加一个卫星用户，不管是苹果的，还是华为，小米的手机，只要是在国内通话运营，都和震有科技的核心网相关，同时可以开通更多的增值应用也需要另外收费，不像芯片提供方有多家，目前核心网提供商是独家，非常具有稀缺性。

如果海外运营商有运营需求，用户有需求，还需要新建当地运营的核心网，一个亿起步，未来中国卫星应用会在很多国家落地

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