一，华为新车预定火爆
最近A股市场最强的主线当属华为科技线了，主要的围绕着手机、车、算力三大科技线来进行。
就在近期，随着华为AITO 问界新 M7 系列正式上市，售价 24.98-32.98 万元，再次轰动全世界。
从9月12日发布M7到9月30日，短短18天，M7大定破30000辆；国庆长假9月29到10月3日，大定超过12000台，日均大定2400台+。如果全部交付，意味着营收已100亿。之前的短板是销售，目前已无忧，加上华为排山倒海般的的流量加持，全球品牌的影响力，预计12月M9出来后，M9月销量达到1万+。
产能方面，赛力斯工厂已和供应链对赌，目前日产450辆，月底前达到日产750辆。随着年底第三工厂70万产能的交付使用，产能方面亦无需担心。可以想像，国庆长假的火爆只是热身运动而已。
二，车企运营考验多维度能力，华为具备较强竞争优势
汽车是消费、制造和科技三重属性叠加的工业消费品，产业链较长，整车企业运营覆盖需求洞察、产品设计、研发生产、营销宣传、渠道运营、售后服务等多个方面，且需要保证车型立项到后期上市销售全流程的一致性，即产品落地、营销打法符合产品设计的初衷，因此车企体系化的能力也尤为重要。
华为在智能电动车赛道有着较强的竞争优势：
1）“软实力”——复用智能手机等消费电子领域积累的多项能力：
2）“硬实力”——智能驾驶和智能座舱均处于行业第一梯队：
PS：智能化进程中，智能座舱与智能驾驶的迭代是两大重要方向。
三，华为优势
1.智能座舱：鸿蒙车机当前被誉为“车机天花板”
华为的智能座舱平台由鸿蒙车机系统、麒麟计算平台、显示硬件、相关生态组成，目前实现座舱芯片、系统、显示硬件的全部自研，其中鸿蒙车机当前被誉为是“车机天花板”，打造人无我有的智能座舱体验。
2.智能驾驶：华为城市高阶智驾落地进度位于第一梯队
华为城市场景辅助驾驶搭载量产，整体进程处于第一梯队。华为推出的 MDC 智能驾驶计算平台，是实现智能驾驶全景感知、地图&传感器融合定位、决策、规划、控制等功能的决策系统。
数据：超强数据搜集和算法迭代能力持续优化功能体验。4月以来，ADS2.0借由华为AI训练集群构建丰富的场景库，每天学习的里程超过 1000 万公里，辅助驾驶的算法模型每 5 天更新一次。截至2023年9月，ADS2. 0长距离领航平均接管里程已经提升至200km（4月为114km）。
硬件：云端超算中心配合边缘端自研硬件提供外围支撑。华为以1800PFLOPS超算中心用于云端大模型训练，边缘端采用1激光雷达+3毫米波雷达+1摄像头+12超声波雷达作为感知硬件，MDC 610作为核心计算单元，提供200Tops算力；
软件：BEV+GOD2.0+RCR2.0完善软件算法架构覆盖更多无图场景。华为融合BEV鸟瞰感知能力以及业内首创的GOD2.0网络（通用障碍物检测，识别异形物体）+RCR2.0（道路拓扑推理网络，匹配导航地图与显示网络），以类似于特斯拉BEV+占用网络的算法架构，实现功能落地。
3.商业模式：智选模式充分发挥华为优势，率先跑通
华为汽车业务的探索伴随组织架构不断迭代，零部件 Tier 1 模式定位类似于传统零部件厂商，而相较于 HI 模式，智选模式中华为更加深入地参与到产品定义、渠道营销等环节，能够充分发挥华为在消费电子领域的积累，以及作为国内科技巨头企业的技术实力。
智选模式车型“含华量”高，充分发挥华为实力。华为智选模式下能够充分发挥自身优势，无论是公司前沿黑科技的搭载，还是后端营销和渠道运营。赛力斯和华为合作效率超市场预期，目前三款车型在售。
四，聊几家华为明星车企
1，赛力斯：
虽然问界只拿到了华为系SUV系列的车型占位，但十年内，suv绝对是所有乘用车里最有价值的车型。因此现阶段可以类比2020年的比亚迪，赛力斯的b浪的阶段价值峰值（2023年年底，M9发布会前两周）会是1800亿左右，届时M5也已经降价到20万左右起售，每月稳定销量1万左右，M7稳定销量每月1.5万左右，65亿每个月的销售额，毛利率能提升到17%左右，初步破盈亏平衡点。待M9正式上市两个月后（2024年3月），三款车的价值和销量会进一步被市场认同，达到稳定每月百亿销售以上，届时净利润会达到10个点左右，全年利润120亿，估值将会去到接近3000亿。
3000亿这个估值也是目前能预估到的一个价值 c浪峰值。后续如何走，取决于华为系对于赛力斯后续的战略定位：如果我是华为系的决策者，会在和赛力斯的初期合作中就加上对赌条款（条款中写明问界车型达到某个销售节点，华为可以用相对较低的估值增资赛力斯或成立合资公司），如果届时华为能增资赛力斯正式成为赛力斯股东，那1127的价值锚定可以再上一个新的空间。如果赛力斯只是华为汽车系的一个品牌标杆，是为了吸引更多的传统车企加入华为汽车产业链，那3000亿会是赛力斯的价值历史峰值。到时候可以抛出赛力斯，转向新的华为系价值低谷（北汽蓝谷、江淮等）。
2，富临精工、锐明技术和德赛西威：
三家汽车零部件领域的明星企业，具体业务而言，富临精工主营是做锂电池正极材料的，营收占到2/3, 其次才是汽车发动机精密件，新能源汽车的车载减速器和热管理等营收占比不足1成；锐明技术主业比较明确，就是做汽车盲区检测的；而德赛西威营收规模最大，主营是智能座舱和智能驾驶领域
从2022年的毛利率来看，富临精工、锐明技术和德赛西威分别为19%，39%，23%，锐明技术最高，同时其研发营收占比也是最高，高达20%，其次是德赛西威的11%，富临精工正常在5%左右。
从营收增速上，2023H1的营收增速，富临精工最惨为-14%，其次是锐明技术为24%，而德赛西威最高，达到了36%。
富临精工，基于2020年自由现金流小高点，考虑到过往5年38%，10年30%，尤其是2022年176%和最近的2023H1的-14%营收增速，鉴于公司2022年锂电池正极材料属于井喷的一年，难以持续，我们假定公司未来10年按照过往20%的复合营收增速发展下去，对应的估值为11.27元附近，11.27上浮30%的极限值为14.65元附近。
锐明技术，基于最新的2022年自由现金流，考虑到基于2021年营收倒推的过往9年18%，尤其是最近的2023H1的24%营收增速，稍微乐观一点点，我们假定公司未来10年按照20%的复合营收增速发展下去，对应的估值为40.30元附近，40.30上浮30%的极限值为52元附近。
毕竟对于锐明技术而言，营收起来了，一切也就有了希望，否则，截止到2022年度财报，几乎是业绩陷入了谷底，股价也就自然而然的在2022年10月份创了19元的新低。
德赛西威，同样基于最新的2022年自由现金流，考虑到过往5年23%，10年23%，尤其是2022年56%和最近的2023H1的36%营收增速，我们假定公司未来10年按照过往2023H1的36%的复合营收增速发展下去，对应的估值为134.41元附近, 134.41上浮30%达到174.73元附近。
德赛西威的优势就在于高营收增速，尤其是最近两年有进一步启航的迹象，但一旦营收降速，现有的股价恐怕也是难以维持的。
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